“陆港通”能提高标的股票的定价效率吗?——基于股价同步性的视角

发布时间：2021-02-20 17:12

　　"陆港通"是内地与香港地区资本市场的联通机制,为研究"陆港通"开通对内地股票市场带来的实际影响,以股票定价效率为切入点,将股价同步性指标作为定价效率的衡量指标,选取2012—2019年A股上市公司数据为样本,利用倾向得分值匹配法和双重差分模型进行实证分析。结果表明,"陆港通"的开通有助于提高标的股票定价效率;进一步分析发现,"陆港通"可以通过改善公司外部信息环境或提高公司治理水平等途径发挥其促进作用。为此,应完善股票市场制度体系,健全监管机制、防范金融风险,继续深入资本市场开放,以提高证券市场定价效率。 

【文章来源】：山东财经大学学报. 2020,32(05)

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引 言
二、文献综述及影响机制分析
    （一）定价效率测度研究
    （二）资本市场开放与股票市场定价效率研究
    （三）“陆港通”对标的股票定价效率的影响机制分析
三、变量说明及模型构建
    （一）变量说明及数据描述
        1.被解释变量
        2.解释变量和控制变量
        3.中介效应分析变量
            （1）分析师跟踪数量。
            （2）两权分离度。
        4.数据来源
    （二）模型设定
四、实证结果及分析
    （一）“沪港通”对标的股票定价效率的影响
    （二）“深港通”对标的股票定价效率的影响
    （三）“陆港通”政策对标的股票定价效率影响的中介效应分析
        1.信息效应
        2.治理效应
    （四）稳健性检验
        1.替换被解释变量
        2.剔除“陆港通”开通前后两期数据
五、结论及建议
    （一）研究结论
    （二）政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]资本市场开放与股价对企业投资的引导作用:基于沪港通交易制度的经验证据[J]. 连立帅,朱松,陈超.  中国工业经济. 2019(03)
[2]碳披露、渠道传递及股价崩盘风险研究[J]. 丁黎黎,曹曼捷,王伟.  山东财经大学学报. 2019(02)
[3]政府行为必然会提高股价同步性吗?——基于我国产业政策的实证研究[J]. 陈冬华,姚振晔.  经济研究. 2018(12)
[4]沪港通降低了股价崩盘风险吗——基于双重差分模型的实证研究[J]. 郭阳生,沈烈,汪平平.  山西财经大学学报. 2018(06)
[5]城市群战略对区域金融效率的影响——基于双重差分法的研究[J]. 沈丽,刘伟华,朱绪东.  山东财经大学学报. 2018(02)
[6]沪港通、深港通政策对标的股票定价效率影响及其对比研究——基于双重差分模型[J]. 胡振华,刘佩瑶.  金融发展研究. 2018(03)
[7]沪港通提高了沪市标的的“股价信息含量”了吗?[J]. 吕大永,万孝园.  投资研究. 2017(10)
[8]控制权、现金流权与股价同步性[J]. 王立章,王咏梅,王志诚.  金融研究. 2016(05)
[9]新闻媒体报道与资本市场定价效率——基于股价同步性的分析[J]. 黄俊,郭照蕊.  管理世界. 2014(05)
[10]机构投资者、现金股利政策与股票市场稳定性研究——来自2005-2009年中国A股上市公司的经验证据[J]. 王立文.  当代经济科学. 2011(05)



本文编号：3043078