前瞻性货币政策转型与资产价格预期管理效果评估

发布时间：2021-02-20 22:37

　　"预期管理"逐渐成为全球央行进行货币政策调控的重要选项,中国央行也基于预期管理的理念进行货币政策转向。本文在回顾全球货币政策变化与实践的基础上,基于货币政策传导机制的信息沟通渠道和金融市场渠道理论,尝试构建央行信息、市场预期和资产价格之间的逻辑链条,并选取国债期货价格和沪深300指数数据,通过研究市场预期与资产价格的关系来评估央行预期管理效果。本文通过未知断点结构性变化检验和递归回归方法确定转折时点,对比分析表明,在创新型公开市场操作工具背景下,相比传统利率政策工具,市场预期对资产价格显示出更明显的引导作用。这表明,传统货币政策向前瞻性货币政策转型可以达到更优的政策调控效果。 

【文章来源】：国际金融研究. 2019,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【部分图文】：

中国人民银行公开市场操作情况

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3043445