中国A+H股交叉上市信息对公司股价影响研究

发布时间：2021-02-22 19:43

　　本文参考国内外学者对交叉上市问题的研究成果,结合我国内地与香港股票市场的实际情况,以1995年至2012年间于A股和H股上市并且上市时间间隔相差三个月以上的61家A+H交叉上市公司为样本,通过建立计量经济学模型进行实证分析,对公司交叉上市信息公布后原市场股票价格变化现象进行深入研究。从影响这一股价变化的市场因素、公司因素等方面进行分析,并为投资者提出了投资建议。实证分析结果表明,影响公司交叉上市信息、公布后原市场股票价格变化的主要因素有公司资产负债比、营业收入增长率、资产量、净资产收益率、交叉上市股本量、交叉上市前股本量、交叉上市顺序、交叉上市日原市场成交量等因素。通过简单最小二乘估计模型和Heckman修正模型的结果,采用两种交叉上市顺序的公司在其交叉上市日附近的原市场股票价格均会出现上涨情况,而先于A股上市后在H股交叉上市的公司股价涨幅更大,并且资产负债率更高的、营业收入增长率更高的、交叉上市股本更大或者交叉上市股本比例更大的公司股价会有更高的涨幅,而公司资产量更大、交叉上市前股本量更大、净资产收益率更高的公司的股票价格市场表现会不佳。随着我国资本市场的不断发展,A+H交叉上市这一... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：46 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景与选题意义
    1.2 研究方法与数据来源
    1.3 结构安排
    1.4 本文的创新之处与不足
2 国内外文献综述
    2.1 国外文献综述
        2.1.1 交叉上市与动机
        2.1.2 交叉上市与公司流动性
        2.1.3 交叉上市与公司控制权、中小股东保护
        2.1.4 交叉上市后公司价值与财务表现
        2.1.5 交叉上市与信息披露
    2.2 国内文献综述
    2.3 小结
3 我国A+H交叉上市公司特征概述
    3.1 交叉上市概念界定
    3.2 我国A+H交叉上市公司特征
4 实证分析
    4.1 概率单位模型理论介绍
    4.2 Heckman修正过程理论介绍
    4.3 实证方法介绍
    4.4 数据选取与处理
5 实证结果及结论
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国企业A+H双重上市现状与特征分析[J]. 彭伟,刘兴凯.  新经济. 2012(04)
[2]A、H股交叉上市能提高流动性吗?[J]. 周开国,王建军.  证券市场导报. 2011(12)
[3]交叉上市的双重效果分析[J]. 裴潇.  中国证券期货. 2011(09)
[4]系统性风险与A+H股价差——一个间接检验[J]. 张燃,徐爽.  上海经济研究. 2011(04)
[5]我国境内外双重上市企业特征研究[J]. 吴思禹.  商场现代化. 2010(18)
[6]A+H交叉上市股票间信息传递的不对称性研究[J]. 郭彦峰,黄登仕,魏宇,林宇.  中国管理科学. 2010(03)
[7]中国内地香港双重上市公司信息流向的实证研究[J]. 王未卿,李玉颖.  中国证券期货. 2010(03)
[8]“双重上市”公司A、H股价格差异的因素研究[J]. 徐寿福.  证券市场导报. 2009(02)
[9]股票交叉上市与价格发现——来自中国“A+H”股的经验证据[J]. 董秀良,吴仁水.  数理统计与管理. 2008(06)
[10]中国上市公司A股和H股价差的实证研究[J]. 胡章宏,王晓坤.  经济研究. 2008(04)



本文编号：3046466