新三板市场做市商制度与流动性关系检验

发布时间：2021-02-28 22:08

　　以新三板挂牌企业为样本,基于新三板实行做市商制度这一"准自然实验",运用PSM-DID模型对做市日前后的流动性差异进行实证研究,验证做市商制度与新三板流动性之间是否存在正相关关系。研究表明,新三板实行做市商制度后流动性显著提高,因此做市商制度有利于改善新三板流动性。做市商制度是新三板必不可少的运行机制,有利于解决新三板流动性不足的问题,同时为了健全做市商制度,提高新三板融资效率,基于我国做市商制度的运行现状提出规范做市商法规环境、多元化做市商体系、健全做市商利益补偿机制的建议。 

【文章来源】：财会月刊. 2019,(10)北大核心

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、引言
二、研究综述与假设提出
    1. 国外研究。
    2. 国内研究。
三、研究设计
    1. 实证样本与数据。
    2. 变量选取。
    3. 模型构建。
五、结论与政策建议
    1. 制度设计方面, 完善市场监管制度, 规范做市商的法规环境。
    2. 运行体系方面, 发挥新三板定价功能, 多元化做市商体系。
    3. 市场机制方面, 健全做市商利益补偿机制, 激励做市商做市。


【参考文献】：
期刊论文
[1]新三板做市交易提高流动性了吗?——基于“流动性悖论”的视角[J]. 郑建明,李金甜,刘琳.  金融研究. 2018(04)
[2]新三板做市商制度、股票流动性与证券价值[J]. 陈辉,顾乃康.  金融研究. 2017(04)
[3]做市商制度对我国新三板市场的影响[J]. 马琳娜,李政,林建军.  技术经济与管理研究. 2015(08)
[4]扩容后新三板市场的流动性风险[J]. 田娟娟,邢天才.  金融论坛. 2014(11)
[5]新三板引入做市商制度的问题研究[J]. 温权,刘力一.  现代管理科学. 2014(03)
[6]新三板的制度创新[J]. 刘纪鹏,韩卓然.  中国金融. 2013(07)
[7]做市商制度、人民币汇率形成机制与中国外汇市场的发展[J]. 曹勇.  国际金融研究. 2006(04)
[8]海外做市商制度的实践及其相关理论问题综述[J]. 冯巍.  证券市场导报. 2005(01)
[9]我国证券市场引入做市商制度的思考[J]. 吴林祥.  证券市场导报. 2005(01)
[10]制度变迁视野下的做市商制度选择[J]. 周隆斌.  上海金融. 2004(02)



本文编号：3056525