中国证券投资基金羊群行为及其对股价波动性影响的实证分析

发布时间：2021-03-06 14:31

　　近年来,我国的证券投资基金作为一个独立的机构投资者日益受到监管部门和市场投资者的重视。证券投资基金作为一个机构投资者,也具有非理性的一面,证券投资基金“羊群行为”就是一种非理性行为。目前,在大多数发达市场中,机构投资者的力量已超过市场的半数以上,因此,研究机构投资者在市场中的交易行为特征,包括羊群行为等,对于研究市场的稳定性有着重要的意义。对机构投资者羊群行为的检验,观察其对于市场稳定性的影响,可以作为市场及其机构投资者成熟程度的测度之一。基于以上认识和理解,本文在总结以往羊群行为研究的基础上,运用LSV和CCK模型,实证研究我国证券投资基金是否存在显著的羊群行为。并且在此基础上,实证研究证券投资基金羊群行为对股价波动性的影响。研究结果表明:我国证券投资基金在整体上存在着显著的羊群行为,且导致了股价的波动,破坏了市场的长期稳定。通过对文章的分析研究本文提出了相应的政策和建议。 

【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 文献综述与评价
    1.3 研究方法
第2章 羊群行为理论与实证研究综述
    2.1 羊群行为的涵义、种类
        2.1.1 羊群行为的涵义
        2.1.2 羊群行为的种类
    2.2 国外基金羊群行为的理论概述
        2.2.1 声誉羊群行为理论
        2.2.2 类似信息羊群行为理论
        2.2.3 信息流羊群行为理论
        2.2.4 偏好羊群行为理论
        2.2.5 委托代理羊群行为理论
    2.3 国外股市羊群行为实证研究模型概述及研究成果
        2.3.1 股市整体羊群行为的模型概述与研究成果
        2.3.2 基金羊群行为的模型概述与研究成果
    2.4 国内基金羊群行为实证研究现状
第3章 我国证券投资基金羊群行为的实证研究
    3.1 LSV方法对羊群行为的实证检验
        3.1.1 测量方法与模型
        3.1.2 样本和数据
        3.1.3 实证检验的结果
        3.1.4 结论
    3.2 CCK方法对羊群行为的实证检验
        3.2.1 测量方法与模型
        3.2.2 样本和数据
第4章 基金羊群行为对股价波动性影响的实证分析
    4.1 分析方法
    4.2 实证分析结果
        4.2.1 LSV模型的羊群行为结果和波动性之间的相关性检验
        4.2.2 CCK模型的羊群行为结果和波动性之间的相关性分析
第5章 结论总结、原因分析及政策建议
    5.1 本文研究结论
    5.2 我国证券投资基金羊群行为的形成原因
        5.2.1 我国的政策因素
        5.2.2 证券投资基金存在严重的内部人控制问题
        5.2.3 我国股市的制度缺陷和结构失调
    5.3 政策建议
参考文献
在学期间的研究成果
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国证券投资基金羊群行为的实证研究[J]. 祁斌,袁克,胡倩,周春生.  证券市场导报. 2006(12)
[2]股票市场羊群行为的中美比较[J]. 郭磊,吴冲锋,凌传荣.  上海交通大学学报. 2006(04)
[3]羊群行为理论:一个研究综述[J]. 皮天雷,赵天荣.  云南财贸学院学报. 2005(02)
[4]中国股市板块羊群效应的实证研究[J]. 程希明,蒋学雷,陈敏,吴国富.  系统工程理论与实践. 2004(12)
[5]中国股票市场理性与非理性羊群行为实证研究[J]. 郭磊,吴冲锋.  管理评论. 2004(11)
[6]中国股票市场羊群效应的实证研究[J]. 刘波,曾勇,唐小我.  运筹与管理. 2004(01)
[7]羊群效应理论及其对中国股市的现实意义[J]. 吴福龙,曾勇,唐小我.  预测. 2003(02)
[8]中国股市的羊群效应的ARCH检验模型与实证分析[J]. 蒋学雷,陈敏,吴国富.  数学的实践与认识. 2003(03)
[9]基于CAPM的中国股市羊群行为研究——兼与宋军、吴冲锋先生商榷[J]. 孙培源,施东晖.  经济研究. 2002(02)
[10]金融市场中羊群行为的成因及控制对策研究[J]. 宋军,吴冲锋.  财经理论与实践. 2001(06)



本文编号：3067270