股权分置与公司绩效关系研究

发布时间：2021-03-06 16:18

　　股权分置是指A股市场上市公司的股份按能否在证券交易所上市交易划分为非流通股和流通股两类,这种流动性差异的本质是非流通股与流通股的产权分割与利益分裂,并将在很大程度上影响上市公司的绩效。从股权集中度视角来看,股权分置使得流通股比例很小,各种股权集中度的衡量指标只能理解为非流通股集中度。非流通股的集中度一般是通过内部机制来影响公司绩效的,而唯有流通股才能同时发挥用手和用脚投票的内外双重功效。随着股改的进行,流通股比例逐渐上升,其对公司绩效的作用也会越来越明显,待全流通之后非流通股退出历史舞台,更是如此。但对流通股集中度与公司绩效关系的研究至今还是个空白。本论文针对中国股权分置的背景,基于委托代理理论,讨论了股权分置下的股权结构对公司经营绩效的影响机制,其中重点研究了鲜有研究涉及的流通股集中度与公司绩效之间的关系。在实证方面,本文选取了2003年到2006年的面板数据,采用统计分析和回归分析方法检验了中国上市公司股权分置结构与公司绩效之间的关系,并对股改的效果进行了检验。最后运用理论联系实际的方法,结合我国的具体情况,提出了相应的改进建议。主要结论如下:（1）从流通股视角来看:流通股比例和流... 

【文章来源】：北京师范大学北京市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 选题意义
    1.2 研究方法和主要创新
    1.3 主要内容
2 股权结构对公司绩效影响的理论分析
    2.1 股权结构的界定
    2.2 中国公司股权结构中特有的股权分置现象
    2.3 股权结构对公司绩效影响的理论综述
        2.3.1 国外研究综述
        2.3.2 国内研究情况综述
        2.3.3 股权分置对中国上市公司绩效的影响
3 股权分置与公司绩效实证分析
    3.1 研究假设的提出
        3.1.1 从流通股角度
        3.1.2 从非流通股角度
        3.1.3 从股权分置改革角度
    3.2 样本选取
    3.3 指标定义
        3.3.1 公司绩效指标
        3.3.2 解释变量
        3.3.3 控制变量
    3.4 模型构建
    3.5 实证结果与分析
        3.5.1 描述性分析
        3.5.2 相关系数分析
        3.5.3 多重共线性分析
        3.5.4 回归分析
4 结论与政策建议
    4.1 主要结论
    4.2 政策建议
    4.3 待改进方向
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]后股权分置时代的现代公司治理效率研究[J]. 陈新宏.  北方经贸. 2007(03)
[2]论股权分置改革后的投资者利益保护[J]. 李腊生.  商业经济与管理. 2007(03)
[3]中国上市公司股权分置改革中的利益分配研究[J]. 赵俊强,廖士光,李湛.  经济研究. 2006(11)
[4]股权分置改革财富再分配效应[J]. 丁志国,闫作远,苏治,杜晓宇.  财贸经济. 2006(11)
[5]最终所有权性质、治理机制对企业绩效的影响研究[J]. 李善民,周木堂,余鹏翼.  管理科学. 2006(05)
[6]股权改革的三阶段托宾q效应[J]. 丁守海.  南开经济研究. 2006(05)
[7]股权结构、高管持股与公司绩效——来自民营上市公司的证据[J]. 李维安,李汉军.  南开管理评论. 2006(05)
[8]试论股权分置改革对公司治理的影响[J]. 刘伟四.  当代经济. 2006(09)
[9]实证研究股权分置改革中的政策与策略[J]. 张俊喜,王晓坤,夏乐.  金融研究. 2006(08)
[10]对价支付影响因素的理论和实证分析[J]. 吴超鹏,郑方镳,林周勇,李文强,吴世农.  经济研究. 2006(08)



本文编号：3067413