基于混沌理论的外汇市场分形市场的实证研究

发布时间：2021-03-09 21:03

　　汇率的决定与波动一直是经济领域中的核心问题,围绕汇率决定的各方理论从中世纪开始已经演进了几百年,在这一对汇率理论不断质疑又不断突破的几百年中,论文虽然粗略但是较为系统地梳理了汇率演进的历史,从中可以清晰地看到汇率发展的三条线：一条是以人类认知的规律性为主线的演进过程,它由抽象到具体,从早期中世纪的货币兑换所产生的对汇率的“懵懂”的概念一直到当前的微观市场结构以及复杂性不断增加的混沌货币模型,人类在由感性到理性的认知过程中也加深了对经济规律的认知,此过程中也不乏困惑与挫折；而另一条线则是一个从简单到复杂、线性到非线性、宏观到微观以及单一到多变的研究过程；而第三条线,从技术上来说,也可以看作是对早先汇率决定理论不断放宽假设的过程。从PPP理论到PPP短期内不成立的“超调理论”,从宏观分析模型到引入微观因素的宏观分析模型,以及从有效市场假说再放宽到分形市场假说,从中均能看到外延内涵均不断扩大的演进历程。混沌理论和分形市场理论是对传统汇率决定理论的较大突破,它放宽了传统汇率的种种严格却并不贴近现实的假设：理性同质预期以及市场有效性。它用动力学的原理来解释汇率的波动特征,并通过分形市场的特征即时... 

【文章来源】：天津财经大学天津市

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

谢尔平斯基三角形资料来源:埃德加E彼得斯著，储海林，殷勤译.分形市场分析一将混沌理论应用到投资与经济理论上[M].北京:经济科学出版社，2002:198

美元对欧元、英锗及日元走势

所以我们要来检验汇率的收益率是否服从正态分布以及其波动的随机性是否正的成立。通过图5.2的收益率的波动状况，我们可以明显看到汇率的收益率并非是个稳定的随机游走过程，而是出现了较为显著的波动的集聚性。那么汇率的收益率是否满足之前无数EMH的拥夏所支持的正态分布呢?我们可以用 Ev1ews来检验收益率的分布是否服从正态分布:二{匕______，_r竹的会食必Ze令叻，，，，，一尸，甲，，~甲，.，，，，，甲丫‘似公书耗昨护俘游图5.2美元对欧元、英镑及日元收益率的波动资料来源:~


本文编号：3073471