社保基金投资对上市公司业绩的影响

发布时间：2021-03-09 22:40

　　本文利用全国社会保障基金2004年第二季度至2007年第二季度共13个季度投资资本市场的数据,对我国社保基金持股对公司业绩的影响进行量化研究,目的是为有关部门制订社保基金投资范围的管理政策提供实证依据。论文首先运用相关性分析、对比检验分析社保基金持股比例、社保基金持股市值比例和公司业绩之间的关系。相关性分析表明,社保基金持股比例和社保基金持股市值比例与公司业绩之间的相关性都通过了显著性水平为1%的检验;而通过对比检验可以发现,社保基金投资4季度后,公司业绩较社保基金初始投资时的业绩有明显改善。在上述分析的基础上,论文依次采用了固定效应模型、工具变量法来检验社保基金持股对公司业绩的影响。研究发现,固定效应模型能够得出社保基金持股与公司业绩之间为正相关,但不显著;经过工具变量法处理内生性问题后,虽然社保基金持股比例对公司业绩影响仍不显著,但t值较以前增大很多;从社保基金持股市值比例角度,可以看出社保基金投资对公司业绩有显著正面影响。因此,可以得出社保基金持股对公司业绩有正面促进作用的结论。本文通过量化研究证明社保基金投资对公司业绩有正面影响,特别是提出研究此类问题时需要注意的内生性问题,为... 

【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
内容摘要
Abstract
第一章 导论
    第一节 研究对象的提出与研究意义
    第二节 文献综述
    第三节 社保基金参与公司治理提高公司绩效的理论分析
第二章 我国社保基金体系介绍
    第一节 我国社会保障制度的建立和发展
    第二节 我国社保基金体系的组成
第三章 实证数据来源及基本模型设定
    第一节 数据来源说明
    第二节 基本模型设定
    第三节 基本模型变量说明
第四章 基本模型分析
    第一节 描述性统计量
    第二节 相关性分析
    第三节 对比分析
    第四节 固定效应模型
第五章 工具变量法
    第一节 工具变量的选择
    第二节 模型及估计结果
第六章 结论
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者介入公司治理效果的实证研究——基于CCGINK的经验研究[J]. 李维安,李滨.  南开管理评论. 2008(01)
[2]社保基金投资的国际比较及对我国运营的借鉴[J]. 冉萍.  经济问题探索. 2008(01)
[3]证券投资基金持股比例与上市公司绩效关系的实证研究[J]. 唐国琼,林莉.  财会月刊. 2007(35)
[4]社保基金参与公司治理的模式选择[J]. 李淑娟.  改革与战略. 2007(04)
[5]我国机构投资者参与公司治理实证分析[J]. 邵颖红,朱哲晗,陈爱军.  现代管理科学. 2006(05)
[6]机构投资者持股对公司绩效的影响研究[J]. 曾德明,龙淼,龚红.  软科学. 2006(01)
[7]论西方机构投资者对公司治理的参与[J]. 龚红,曾德明,汪忠.  商业研究. 2005(02)
[8]上市公司股权结构与治理效率的实证分析[J]. 石劲磊.  经济评论. 2003(04)
[9]论机构投资者参与公司治理[J]. 王曦,齐欢.  科技进步与对策. 2003(07)
[10]基金持股与上市公司业绩相关性的实证研究[J]. 娄伟.  上海经济研究. 2002(06)

硕士论文
[1]中国机构投资者证券投资行为研究[D]. 石颖.山东大学 2007
[2]机构投资者对资本市场的影响及我国机构投资者培育研究[D]. 张昱.对外经济贸易大学 2006
[3]全国社会保障基金投资研究[D]. 王琦.首都经济贸易大学 2005



本文编号：3073594