基于A股与NASDAQ市场的科创板企业估值分析

发布时间：2021-03-30 02:23

　　<正>近期,我国部分证券交易所已开始受理科创板企业的上市发行申请,科创板企业如何估值对于投资者来说至关重要。设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措,科创板将补充我国成长型科技创新企业融资短板,有望成为中国版NASDAQ。中国传统企业上市后估值通常采用均值回归、证券比率法、货币供应法等。由于科创板是新型板块,当下对于科创板上市企业估值水平的研究并不多,在研究中可参照美 

【文章来源】：商业文化. 2020,(18)

【文章页数】：7 页

【部分图文】：

中国A股和美国NASDAQ市场标准化数据

表4 其余指标转移情况 下一状态当前状态 快速增长 缓慢增长 基本不变 缓慢下降 快速下降 快速增长 0.083 0.625 0.0208 0.083 0.000 缓慢增长 1.000 0.000 0.000 0.000 0.000 基本不变 0.500 0.000 0.500 0.000 0.000 缓慢下降 0.000 1.000 0.000 0.000 0.000 快速下降 0.000 0.000 0.667 0.333 0.000在预测前，把往年数据代入进行计算。通过往年数据对下一年的预测水平来反映2018年数据对2019年的预测水平（前提是我们假设这期间的经济市场为正常走势，各项指标的变化处于正常区间，不发生金融危机）。如年度营业收入：2016-2017年增长率为8%，到达“快速增长”，即S1，而该状态下最有可能达到的状态为“缓慢增长”，即S2,max{P1j}=P12=0.625，而2017-2018年增长率为4.38%，增长率状态为S2，符合预测结果。其余指标转移情况详见表4。以S状态的指标变化范围带入第二问模型，求得估值指标（市盈率）变化的范围最值区间。

借助市盈率估值法的基本思想,将市盈率作为因变量y 与平均年度净资产收益率 x1、营收x2、归母净利润 x3、股票交易量 x4、换手率 x5、年度股票交易金额 x6,建立多元非线性回归方程。采用 SPSS Statistics 22 软件将输出变量与单个输入变量进行非线性拟合,拟合结果如图 2 所示。表2给出了市盈率与基本面和流动性指标之间的详细拟合系数。


本文编号：3108669