我国上市公司市盈率的时序变化特征及其影响因素研究

发布时间：2021-03-30 22:48

　　市盈率指标是股市上价值判断、风险判断和收益判断的重要依据,本文以观察我国上市公司市盈率的时序变化特征为出发点,分析公司间市盈率差异是否具有持续性和稳定性,并在此基础上深入研究决定公司市盈率的重要因素。本文首先以股票定价理论为依托,深入分析了市盈率指标的内涵和特征。其次在回顾国内外相关文献的基础上,总结归纳了可能影响公司市盈率的因素,并指出了已有研究存在的不足。随后以我国沪深A股上市公司2002年至2009年的数据为样本,对上市公司间市盈率差异的时序变化特征进行观察和分析。实证结果显示,公司间市盈率差异具有很强的稳定性和持续性,这表明存在一些长期内对公司市盈率产生持续影响的因素。本文主要检验了以下因素可能对市盈率产生的影响：盈利能力、成长性、风险水平、行业因素、股本规模和首发市盈率。采用等级相关分析依次检验各个因素与市盈率之间的相关性,结果显示：公司市盈率与盈利能力负相关,与公司未来成长性正相关,与股票Beta系数正相关,与每股收益变动的标准差负相关,与行业平均市盈率正相关并且市盈率具有显著的规模效应。回归分析进一步证实了公司市盈率的可能影响因素,并且发现公司盈利能力、每股收益变动的标准... 

【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：80 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
致谢
摘要
Abstract
目录
表目录
1 导论
    1.1 选题依据
        1.1.1 问题的提出
        1.1.2 选题的意义
    1.2 研究思路与方法
        1.2.1 本文的研究思路
        1.2.2 本文的研究方法
    1.3 研究框架与内容
2 市盈率的内涵与特征
    2.1 市盈率的概念与内涵
    2.2 理论模型对市盈率的阐释
        2.2.1 股利贴现模型
        2.2.2 NPVGO模型
        2.2.3 剩余收益贴现模型
        2.2.4 小结
    2.3 市盈率的分类与计算
3 市盈率研究文献综述
    3.1 国外文献综述
        3.1.1 国外关于市盈率效应的研究
        3.1.2 国外关于市盈率影响因素的研究
    3.2 国内文献综述
        3.2.1 国内关于合理市盈率及股市泡沫的研究
        3.2.2 国内关于市盈率指标投资决策有用性的研究
        3.2.3 国内关于市盈率影响因素的研究
        3.2.4 已有研究存在的不足
4 研究设计
    4.1 实证研究的设计思路
    4.2 变量定义
        4.2.1 被解释变量
        4.2.2 解释变量
    4.3 研究假设
    4.4 样本选择与数据来源
    4.5 重要统计分析方法
5 实证分析
    5.1 描述性统计
    5.2 我国上市公司市盈率的时序变化特征
    5.3 我国上市公司市盈率影响因素的相关性分析
        5.3.1 市盈率与公司盈利能力的关系
        5.3.2 市盈率与公司成长性的关系
        5.3.3 市盈率与股票风险水平的关系
        5.3.4 市盈率的行业特征
        5.3.5 市盈率的规模效应
        5.3.6 市盈率与首发市盈率的关系
    5.4 回归分析
6 结论与建议
    6.1 研究结论
        6.1.1 上市公司市盈率时序变化特征的有关结论
        6.1.2 上市公司市盈率影响因素相关性检验的有关结论
        6.1.3 上市公司市盈率影响因素回归分析的有关结论
    6.2 建议
参考文献
附录
作者简历及在学期间所取得的主要科研成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于动态市盈率下的上市公司投资分析[J]. 陈宏博.  天津市财贸管理干部学院学报. 2009(03)
[2]市盈率与公司业绩增长潜力——中国股市市盈率实证分析[J]. 黄晓艳.  资治文摘(管理版). 2009(01)
[3]关于市盈率法评估中小板上市公司价值的探讨[J]. 汪少华,陈云泽,孙羽.  商场现代化. 2008(32)
[4]低市盈率投资之策[J]. 周年洋.  中国投资. 2008(10)
[5]A股市盈率之惑[J]. 范军.  中国科技财富. 2008(08)
[6]论市盈率使用中的误区[J]. 王剑,林斌.  财会通讯(综合版). 2008(07)
[7]上市公司市盈率与市净率有效性的实证研究[J]. 白春乐,白春宇.  吉林工商学院学报. 2008(02)
[8]市盈率计算方法、信息含义及其适用范围的统计研究[J]. 王剑,林斌.  财会通讯(学术版). 2008(02)
[9]时间序列分析在证券分析中的应用[J]. 王德辉,刘宁.  吉林师范大学学报(自然科学版). 2008(01)
[10]Spearman等级相关系数计算公式及其相互关系的探讨[J]. 何艳频,孙爱峰.  中国现代药物应用. 2007(07)

硕士论文
[1]股权分置改革对上市公司绩效的影响研究[D]. 张余.浙江大学 2010
[2]中国股市市盈率效应的实证研究[D]. 陈丽萍.厦门大学 2008
[3]我国沪市A股市盈率影响因素实证研究[D]. 朱倩倩.西南财经大学 2008
[4]基于市盈率逆转的上市公司盈余管理问题研究[D]. 王振华.浙江大学 2007
[5]中国股票市场的合理市盈率及泡沫研究[D]. 刘晓.对外经济贸易大学 2007
[6]沪深股市市盈率影响因素实证研究[D]. 柴武斌.浙江大学 2006
[7]我国上市公司市盈率影响因素的实证研究[D]. 陈英.浙江大学 2003



本文编号：3110291