中国国债投资策略研究

发布时间：2021-03-31 10:06

　　随着中国经济的不断发展,中国国债市场不断的走向成熟和完善。目前的国债流通市场存在市场分割现象,可分为交易所市场、银行间市场和柜台市场。对于某时点的国债利率期限结构可采用样条函数法进行估计。在得出不同时点的国债利率期限结构之后,可采用主成分分析法分析影响国债利率变动的因素。经过分析可得出,目前对国债利率变动起主要作用的是水平因素与倾斜因素。在此之后可建立两因素Vasicek模型以确定不同期限在某时点的即期利率表达式。投资者在国债投资中面临诸多风险,相应的可以采取不同的投资策略。目前国债现货市场投资策略主要分为积极和消极两大类。目前中国的利率市场化进程对国债市场提出了新的要求。国债利率在未来有望作为基准利率。此外,构建统一的国债市场也成为中国国债市场发展的新目标,其关键在于建立统一的托管体系。在国债市场发展中出现了许多新的国债投资工具:国债期货、国债期权、本息拆离、国债回购、国债远期。不同国债投资工具应使用不同的投资策略。 

【文章来源】：天津财经大学天津市

【文章页数】：83 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

不同市场国债利差利差变化

1 个月 3 个月 6 个月 1 年 2 年 3 年 4 年 5 年 7 年 10 年 15 年 20 年0.0135 0.0137 0.0144 0.0161 0.0197 0.0234 0.0274 0.0306 0.0336 0.0358 0.0376 0.0383利率曲线走势如图2.1所示图2.1 利率期限结构图按照此种方法，便可估计出不同时点上的利率期限结构曲线。应考虑到不同时间点市场中所包含国债数量不同而适当增减国债数。选取2002年11月8日、2003年3月28日、2003年10月10日、2004年5月21日、2005年1月28日和2005年5月20日数据，进行利率期限结构估计，估计结果如图2.2所示:利 率年 限

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
[1]债券市场利率期限结构分析及其风险管理研究[D]. 邓艺颖.湖南大学 2003
[2]中国国债收益率曲线的构造[D]. 金斌.厦门大学 2002



本文编号：3111254