我国上市公司可转换债券发行动机及影响因素的实证研究

发布时间：2021-04-02 10:45

　　可转换债券是同时具有债券性质和股票性质的金融工具,债券投资人有权在规定的期限内将可转换债券转换为公司股票,若投资人没有行使转股权利,则公司需要在债券到期时支付利息和本金。可转换债券作为一种金融创新工具,经过160年的发展和数次大的创新,现在已经成为全球资本市场上相当成熟和普遍的投融资工具。我国可转换债券市场起步较晚,但随着2002年《关于做好上市公司可转换公司债券发行工作的通知》出台,我国可转换债券市场呈现高速发展态势,市场规模不断扩大。目前,可转换债券已经和增发、配股齐头并进,成为我国上市公司再融资的“三架马车”。因此,本文采用理论与实证相结合的方法,力图找出我国上市公司发行可转换债券的动机,为规范我国上市公司可转换债券融资行为提供依据,并给出相应地对策和建议。通过对上市公司再融资方式实施条件的对比分析,可转换债券发行条款设计与向下修正条款实施情况的考察后发现,我国上市公司发行可转换债券存在较强的股权融资动机;可转换债券预期转股率的计算结果也进一步证实了这一研究结论:绝大部分的可转换债券都被设计成股权型的可转换债券,具有很高的预期转股率;我国上市公司股权融资偏好导致了非理性融资,投资... 

【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

全球可转换债券市场地区分布(以市值划分)

【参考文献】：
期刊论文
[1]关于可转债的风险研究[J]. 张汉飞.  财经科学. 2004(S1)
[2]可转换债券发行公司的最优决策[J]. 郑振龙,林海.  财经问题研究. 2004(11)
[3]高额现金股利、可转换债券融资与市场效率——基于西宁特钢的案例分析[J]. 石桂峰,欧阳令南.  财经问题研究. 2004(06)
[4]沪深股市可转债融资的法律考察——兼论上市银行可转债融资的法律问题[J]. 郑鈜.  经济体制改革. 2004(02)
[5]中国上市公司股权融资偏好解析——偏好股权融资就是缘于融资成本低吗?[J]. 陆正飞,叶康涛.  经济研究. 2004(04)
[6]论我国上市公司大股东控制下的股权再融资问题[J]. 章卫东,王乔.  会计研究. 2003(11)
[7]中国可转换公司债券投资价值研究[J]. 王铁锋.  财贸经济. 2003(08)
[8]我国证券市场回报率过度反应的实证分析[J]. 邹小芃.  经济科学. 2003(04)
[9]沪深股票市场过度反应效应研究[J]. 李诗林,李扬.  管理评论. 2003(06)
[10]公司可转换债券筹资分析[J]. 马洪海.  企业经济. 2003(04)



本文编号：3115133