上证A股股票收益率影响因素分析及实证研究

发布时间：2021-04-03 02:11

　　近年来,国内外许多学者对股票市场作了大量的理论和实证研究,取得了许多具有理论价值和实际意义的科研成果。然而股市的变化是难以预测的,经过十八年之久的建设,很多情况发生了变化。随着中国股票市场的不断发展和日益规范,影响股票投资者行为和股票收益的因素也不断变化和日趋复杂,正确认识中国股票市场的运行特征和股票收益的影响因素,对于建立健全股票市场运行机制、提高投资者的投资决策水平将提供可靠的依据和科学的指导。本文对影响股票收益的因素从宏观层面和微观层面进行理论分析,总结了国内外关于投资分析的研究方法和研究现状。在此基础上,主要从微观层面对可能影响中国上市公司股票收益率的因素进行了实证研究。实证分析选取的4个极具争议因素中,既有国内外普遍关注的一些影响因素,又有目前国内实证研究中极少考虑到的一些因素。实证研究采用一维分组和二维分组的方法,选取2007年7月——2008年10月中国沪市共计377家上市公司的股票进行了分析。实证研究发现中国股票市场上流动性效应失效,存在大公司规模效应以及特质波动率之谜现象。我们期望通过本文的研究结论能为中国建立健全的股票市场运行机制、提高股票投资者的投资决策水平提供一... 

【文章来源】：南京财经大学江苏省

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 论文选题的背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外实证文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
    1.3 研究视角和现实意义
    1.4 本文的研究方案
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 结构安排和主要内容
        1.4.3 本文的技术路线
第二章 股票收益率影响因素分析
    2.1 影响股票收益率的宏观经济因素分析
        2.1.1 宏观经济运行因素
        2.1.2 宏观经济政策因素
        2.1.3 其他宏观因素分析
    2.2 影响股票收益率的微观风险因素分析
第三章 数据描述和指标选取
    3.1 数据描述
    3.2 指标选取及定义
        3.2.1 指标选取
        3.2.2 指标定义
第四章 实证分析
    4.1 各风险因素对上证A 股收益率影响的定性分析
        4.1.1 基于β值的一维分组讨论
        4.1.2 基于公司规模的一维分组讨论
        4.1.3 基于流动性的一维分组讨论
        4.1.4 基于特质波动率的一维分组讨论
    4.2 各风险因素对上证A 股收益率影响的二维分组分析
        4.2.1 基于β值和公司规模的二维分组
        4.2.2 基于β值和流动性的二维分组
        4.2.3 基于β值和特质波动率的二维分组
        4.2.4 基于公司规模和流动性的二维分组
        4.2.5 基于流动性和特质波动率的二维分组
        4.2.6 基于公司规模和特质波动率的二维分组
    4.3 实证结果分析
        4.3.1 β值对股票收益率缺乏解释力的原因分析
        4.3.2 大公司规模效应原因分析
        4.3.3 流动性效应失效原因分析
        4.3.4 “特质波动率之谜”现象分析
第五章结论及研究展望
    5.1 结论分析
    5.2 研究展望
参考文献
附录
攻读硕士期间所发表的论文
后记



本文编号：3116408