基于条件VaR的投资决策及实证分析

发布时间：2021-04-03 02:38

　　本文研究了基于CVaR的投资组合优化方法，考察了其在风险管理和投资决策中的应用问题。由于该模型可以用线性规划求解且输入参数较易获得，从而可以处理包含大量证券的投资组合。 本文一方面详细讨论了CVaR优化模型，并使用历史数据对模型进行了实证分析，将其结果与经典的均值-方差模型作了比较。我们的实证研究表明，CVaR优化模型通过构造期望收益/CVaR有效前沿，在减少与控制组合的风险以及最大化组合收益方面具有重要的作用，从而可以提高组合的业绩。 另一方面，本文重点研究了基于VaR和CVaR的投资决策问题，并通过历史数据与模拟数据作了实证研究，展示了二者在资产配置、风险管理、组合构建、绩效评价中的应用情况。 

【文章来源】：首都经济贸易大学北京市

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
第一章 导言
    1.1 背景介绍
    1.2 相关理论的研究情况
    1.3 研究目的与意义
    1.4 本文的主要内容及创新
第二章 投资组合基础
    2.1 收益率度量
    2.2 金融风险管理标准--VaR
        2.2.1 一致性风险度量
        2.2.2 传统的风险度量指标
        2.2.3 VaR与CVaR概述
    2.3 投资组合管理理论
        2.3.1 投资组合管理的基本过程
        2.3.2 投资组合管理理论
        2.3.3 投资组合战略
第三章 基于条件VaR（CVaR）的投资组合优化
    3.1 主要的投资组合优化模型
    3.2 基于CVaR的投资组合优化模型
        3.2.1 问题描述
        3.2.2 无摩擦情况下的单期投资组合优化模型
        3.2.3 模型的性质
        3.2.4 模型的扩展
    3.3 模型的实证分析
        3.3.1 数据
        3.3.2 有效前沿
        3.3.3 与均值-方差模型的比较
    3.4 Monte Carlo模拟
    附录
第四章 投资策略
    4.1 基于VaR的资产配置
        4.1.1 VaR约束下的均值-方差
        4.1.2 资产配置实例
    4.2 指数化投资
        4.2.1 指数化投资
        4.2.2 指数化投资在我国的应用情况
    4.3 产品设计
        4.3.1 投资策略选择的考虑
        4.3.2 风险限制下的增强型指数化投资策略--以基准为目标的投资组合优化
        4.3.3 组合构建
第五章 结论与总结
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]证券组合选择的优化方法[J]. 高荣兴.  数量经济技术经济研究. 2001(09)



本文编号：3116449