中国风险资本市场的发展研究

发布时间：2021-04-04 22:46

　　知识经济时代一日千里,给每个国家,每个企业提出了新的挑战,当前世界已进入知识经济时代,国家在市场竞争,在世界政治、经济格局中的地位乃至军事实力,都在很大程度上取决于该国的科技水平,只有改造、提升传统产业,发展高新技术,培育新的经济增长点,才能在全球经济的竞争中占有一席之地。作为科技成果转化和高新技术产业化的重要“推进器”,风险投资具有非常重要的意义。风险投资是一种投资行为,即一种配置资金的行为,那么,就必然存在与此相应的资本市场——风险资本市场。概括地说,风险资本市场是成长型中小企业进行股权融资的市场,它相对于传统资本市场是一个新兴的市场,它由传统的资本市场变迁而来,同时又与传统资本市场有着显著的区别。传统资本市场就是为了比较成熟的大中型企业以及具有一定资信实力的其他机构筹集中长期资金的市场,这个市场发展历史较长,形成了一套比较完整的运行机制。但是,传统资本市场一般只局限于为“常规企业”提供长期融资,而对中小企业的融资则存在一种“歧视”。如证券市场,股票市场以及债券市场均设定了严格的上市标准,这些标准通常只有具有一定经营规模和经营业绩的企业才能达到,而在长期借贷市场上,中小企业由于缺乏... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1双重委托代理链

图 2 资本市场组织管理方式（3）股东作用在一般资本市场上，股权的分布是相对分散的，股东对公司的管理监督是被动间接的，主要通过投票选举董事会、授权董事会、确定独立的非执行董事等内部机制和市场对公司的外部监督机制来实现。而在风险资本市场上，股权的分布相对集中，风险资本家对所投资公司时管理监督是主动直接的，不仅直接参与公司重大决策的制定，而且还投入大量精力参与公司的经营管理，直接帮助企业运作发展，直到公司购并或上市、风险资本退出为止。（4）投资对象及投资形式从投资对象看，一般资本市场的投资对象是相对分散的，对象的选择取决于其盈利性。而风险资本市场的投资对象则通常是可重置度低或高度专业化的资产。依据其投资对象的不同，形成了从事计算机软件、生物制药、新材料、通信技术等高新技术产业的专业风险资本。这些风险资本在世界范围内各自的专业领域中寻求投资对象。

0.002003年 2004年 2005年 2006年 2007年0中国金额（亿） 美国金额（亿） 美国项目数（个） 中国项目数（个）图 4 2003—2007 中美投资规模比较美国 2003-2007 投资规模来看，2007 年，中国的投资规的 8.57%，而投资项目数量却为美国的 2.98 倍。可见，多，但单笔的规模都不大。险资本市场的主体市场主要参与者包括三方主体、两个关系。即指投资者险企业，资金从投资者手中流出，通过风险投资机构流，形成了投资者与风险投资公司的委托代理关系和风险的直接投资和间接管理的两种关系

【参考文献】：
期刊论文
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[2]国内外高技术风险投资业发展的对比分析[J]. 马庆国,杨华初,付玉秀,王科,刘郴.  中国软科学. 1999(04)
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本文编号：3118628