A股H股双重上市公司股票价格差异横截面研究

发布时间：2021-04-07 07:18

　　如果全球资本市场完全整合,根据一价定律原理,同一种资产在各资本市场的价格应该一致,不会受交易地点的影响。但是,由于种种原因,资本市场分割使得同一资产在不同市场的交易价格产生差异。一方面,同一家双重上市公司的股票价格差异随时间变化而变化;另一方面,不同双重上市公司在相同时刻的股票价格差异也互不相同。由于内地和香港股票市场的市场分割,A、H股双重上市公司的股票在两地市场间存在较大的价格差异。国内外学者对于我国外资股和内资股价格差异问题的研究,大都集中于对A、B股价格差异的研究,对A、H股价格差异的理论研究和实证研究较少;而且已有文献多从时间序列的角度分析市场分割对资产价格的影响,忽略了价格差异的横截面特征。在我国资本市场对外开放和A、H股市场联动性必将加强的背景下,对A、H股价格差异的横截面分布进行深入的研究,探索影响A、H股价格差异横截面分布的多种因素,有助于正确认识股市风险和分析影响股价的因素,有助于上市公司根据市场状况及时调整公司的经营策略,也有助于投资者在众多的双重上市公司中选择适合自己的投资目标,还有助于我国学习成熟市场股票定价的策略,为证券市场的完善运行提供理论参考。本文参考国... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：73 页

【学位级别】：硕士

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目录
CONTENTS
摘要
ABSTRACT
一、引言
    （一） 选题背景和意义
    （二） 研究方法
    （三） 研究框架
    （四） 研究创新
二、市场分割下股票价格差异问题研究综述
    （一） 市场分割概述
        1、市场分割的含义
        2、国际市场存在的股票市场分割现象与多重上市公司股票价格差异
    （二） 相关文献综述
        1、对市场分割下股票价格差异的解释
        2、对国外股票市场价格差异问题的实证研究综述
        3、对中国股票市场价格差异问题的研究综述
三、对A、H股价差截面差异问题的理论分析
    （一） A、H股市场状况概述
    （二） 影响价差形成的共同因素
        1、信息不对称
        2、需求差异
        3、流动性差异
        4、其他共同因素
    （三） 促成价差截面差异的差异因素
        1、风险偏好差异
        2、投资理念差异
        3、信息不对称及流动性差异
        4、投机性因素
        5、市场环境因素
        6、差异因素的统计分析
四、A、H股价格差异横截面研究的模型设计
    （一） 样本概况和数据来源
        1、样本概况
        2、样本数据来源
    （二） 被解释变量的选取
    （三） 影响因素的选取标准
    （四） 各影响因素及其替代指标
        1、信息不对称
        2、风险偏好差异
        3、流动性差异
        4、股票供给差异
        5、投资理念差异
        6、系统风险变量
        7、投机性因素
        8、市场因素
    （五） 基本模型
        1、主模型
        2、辅助模型
五、样本股票价格差异描述统计与实证检验
    （一） 样本公司股票价差截面分布统计分析
        1、溢价/折价的总体情况
        2、溢价/折价的程度和范围
    （二） 实证分析
        1、基本模型回归
        2、结果分析
六、研究结论和政策建议
    （一） 研究结论
    （二） 政策建议
附录
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国上市公司A股和H股价差的实证研究[J]. 胡章宏,王晓坤.  经济研究. 2008(04)
[2]A股、H股市场价格差异及影响因素的实证分析[J]. 高宇,徐淼.  武汉金融. 2007(10)
[3]A股与H股价格差异的影响因素[J]. 田映华,张登.  当代经济(下半月). 2007(08)
[4]解释与证据:基于估值理念差异下的A股与H股价差[J]. 吴战篪.  财经科学. 2007(06)
[5]交叉上市和价格发现:中国A股和H股的实证研究[J]. 姚宁.  内蒙古农业大学学报(社会科学版). 2007(01)
[6]从银行H股溢价看股价接轨[J]. 周兴政.  新财经. 2007(01)
[7]A股和H股市场软分割因素研究——兼论推出QDII的步骤和时机[J]. 韩德宗.  商业经济与管理. 2006(03)
[8]提高会计信息透明度的若干对策[J]. 刘淑蓉,姚晓琴.  会计之友. 2005(09)
[9]中国股票市场A、B股价格差异研究[J]. 奉立城,娄峰,林桂军.  当代财经. 2005(06)
[10]香港红筹股、H股与内地股市的协整关系和引导关系研究[J]. 吴世农,潘越.  管理学报. 2005(02)

硕士论文
[1]H股相对于A股折价的实证研究[D]. 邵勤华.浙江大学 2005
[2]A股与B股价差的实证分析[D]. 陈志兵.浙江大学 2004



本文编号：3123046