QFII与开放式基金在中国A股市场持股偏好研究

发布时间：2021-04-07 16:16

　　2002年,我国实行了QFII（合格境外机构投资者）制度,6年来QFII不断发展壮大,截止2008年底,已有76家境外机构投资者获批128亿美元的投资额度,和国内开放式基金成为中国证券市场上最重要的机构投资者。相对于本国的开放式基金,这些外来资金在我国证券市场的表现如何?其投资理念与投资行为与本国投资者是否存在显著的差异?对这些问题的研究,现正成为（国际）金融学研究的重点与前沿问题。本文将QFII和国内最重要机构投资者—开放式基金在2006—2008的三年内季度持股数据对比分析归纳,不仅定性进行了行业选股异同分析,还运用逐步回归的方法定量探讨了两大机构投资者选股偏好问题。同时,首次通过熊市价格下跌和牛市价格上涨的一个阶段比较分析QFII及开放式基金在选股偏好上的异同及市场表现,是目前国内研究数据时间跨度较全的研究,从中发现QFII与基金持股的规律性和共性,更重要的是分析其各自的投资决策的差异,从而为个人投资者、其他机构投资者、监管部门、上市公司提供政策建议。本文通过实证研究得出关于QFII和基金持股偏好的如下结论:首先,从行业上来看,在上涨阶段,QFII偏好投资于能充分分享经济增长盛宴... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 选题背景及意义
    1.2 国内外研究状况文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
    1.3 研究方法和文章结构
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 文章结构
    1.4 文章创新之处
第2章 机构投资者选股偏好理论及行业特征
    2.1 投资组合理论
        2.1.1 资本资产定价理论
        2.1.2 因素模型与套利定价理论
    2.2 证券选择模型
        2.2.1 证券市场线法
        2.2.2 BARRA 模型
        2.2.3 信息系统法
    2.3 股票资产行业配置理论
    2.4 QFII 与开放式基金选股行业特征
        2.4.1 QFII 与开放式基金在价格上涨时的行业表现
        2.4.2 QFII 与开放式基金在价格下跌时的行业表现
第3章 QFII 与开放式基金选股统计变量研究
    3.1 样本和数据的来源及模型建立
        3.1.1 样本和数据的来源
        3.1.2 变量选择与多元回归模型的建立
    3.2 QFII 与开放式基金选股变量的统计性描述与简单分析
        3.2.1 QFII 与开放式基金持股在价格上涨时自变量与因变量分析
        3.2.2 QFII 与开放式基金持股在价格下跌时自变量与因变量分析
第4章 QFII 与开放式基金选股差异实证分析
    4.1 QFII 与基金季度回归分析
        4.1.1 QFII 与基金上涨阶段季度回归比较分析
        4.1.2 QFII 与基金下跌阶段季度回归比较分析
    4.2 QFII 与开放式基金在不同时期回归系数纵向分析
        4.2.1 QFII 在上涨与下跌阶段回归比较分析
        4.2.2 开放式基金在上涨与下跌阶段回归比较分析
    4.3 QFII 与开放式基金在同一时期回归系数横向分析
        4.3.1 QFII 与开放式基金在价格上涨阶段的比较分析
        4.3.2 QFII 与开放式基金在价格下跌阶段的比较分析
第5章 政策建议
    5.1 对基金管理者的建议
    5.2 对监管部门的建议
    5.3 对上市公司的建议
结论
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国QFII的投资行为特征及其成因[J]. 耿志民.  统计与决策. 2006(15)
[2]QFII投资中国内地证券市场的实证分析[J]. 孙立,林丽.  金融研究. 2006(07)
[3]从瑞银的选股策略谈引入QFII对我国证券市场的影响[J]. 范昆,惠晓峰,金妍彦.  特区经济. 2005(12)
[4]中国证券投资基金“选股偏好”实证研究[J]. 黄运成,文晓波.  财政研究. 2005(11)
[5]中国基金持股偏好的实证研究[J]. 胡倩.  财经问题研究. 2005(05)
[6]我国证券投资基金持股特征的实证研究[J]. 杨德群,蔡明超,施东晖.  中南财经政法大学学报. 2004(02)

硕士论文
[1]国内证券投资基金与合格境外机构投资者（QFII）持股偏好的实证研究[D]. 骞书君.新疆财经大学 2007



本文编号：3123785