主承销商声誉机制在中国IPO市场的有效性检验研究

发布时间：2021-04-10 00:55

　　在新股的IPO过程中,主承销商担负着“信息生产者”和“质量认证中介机构”的功能,它的声誉状况的好坏不仅关系到自身的发展,更会对证券发行市场乃至整个证券行业产生重要影响,因此主承销商声誉机制在IPO市场有效与否越来越受到证券市场研究者的关注。针对承销商声誉的评价,国内大部分学者的研究多是采用市场份额这一单一指标。考虑到承销商声誉影响因素的多面性和复杂性,首次综合采用主成份分析法和聚类分析法对我国IPO市场上的主承销商声誉进行度量,并实证检验了主承销商声誉机制在我国IPO市场的有效性。首先,本文测定了中国证券市场上的IPO抑价程度,分析了承销商声誉及声誉机制的相关理论;然后根据承销商声誉影响因素,构建了声誉评价指标体系,引入主成分分析法和聚类分析法对声誉建立期的主承销商进行了声誉的综合评价和等级划分;随后据此设置了两个模型,综合考虑了声誉值为连续变量和非连续变量的不同情况,利用Carter-Manaster模型所证明的承销商声誉与IPO抑价的关系,对声誉检验期的承销商声誉机制的有效性进行了实证检验。研究结果表明,主承销商声誉机制的有效性在我国IPO市场上基本不成立,声誉机制对承销商行为缺乏... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：90 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

承销商声誉聚类谱系图

【参考文献】：
期刊论文
[1]投资银行声誉机制有效性——执业质量与市场份额双重视角的研究[J]. 徐浩萍,罗炜.  经济研究. 2007(02)
[2]IPO市场承销商声誉机制的形成机理及实证检验[J]. 黄春铃,陈峥嵘.  证券市场导报. 2007(02)
[3]中国投资银行声誉形成机制的理论分析[J]. 尹蘅.  广东金融学院学报. 2007(01)
[4]不完全信息下的声誉理论在货币政策上的运用[J]. 上官俊波.  市场周刊.理论研究. 2006(11)
[5]违规IPO行为对承销商声誉的影响[J]. 张帆.  当代经理人. 2006(21)
[6]证券监管者声誉和承销商声誉的关联性研究[J]. 黄春铃,石桂峰.  经济经纬. 2006(05)
[7]主承销商声誉与IPO抑价率——基于中国A股市场的证据[J]. 蒋顺才,胡国柳,胡琦.  海南大学学报(人文社会科学版). 2006(02)
[8]声誉与证券承销商的声誉:一个文献回顾[J]. 刘江会.  中共浙江省委党校学报. 2006(03)
[9]职业经理人的声誉效应[J]. 张雄林,和金生,刘洪伟.  长安大学学报(社会科学版). 2006(01)
[10]信息不对称下的我国商业银行声誉机制研究——基于KMRW博弈模型的分析[J]. 王媛.  广东财经职业学院学报. 2006(01)

博士论文
[1]证券承销商声誉的理论与实证研究[D]. 刘江会.复旦大学 2004

硕士论文
[1]IPO主承销商声誉评价研究[D]. 张帆.同济大学 2007



本文编号：3128634