我国证券投资者噪声交易的进化博弈模型及应用研究

发布时间：2021-04-18 07:27

　　20世纪80年代以来,伴随着信息经济学的广泛应用和行为金融学的逐步兴起,噪声交易理论开始受到学术界的广泛关注。噪声交易理论与传统金融理论最根本的区别在于,传统投资理论是以投资人完全理性为前提,而噪声交易理论则抛弃了投资者完全理性这一严格的假设条件,而是采用了有限理性的分析框架。通过应用结果表明,采用噪声交易理论能够对金融市场异象做出更具说服力的解答,因而它也迅速得到了学术界和实务界的广泛认可。本文以证券市场上投资者的噪声交易为研究对象,主要研究三个问题。一是在运用DSSW模型的相关结论的基础上,采用进化博弈论的有关知识,建立证券投资者行为的进化博弈模型,并利用模型的均衡解来研究噪声交易的存在机制;二是分析模型中的参数对证券投资者进化系统的影响过程,主要分析噪声交易者风险厌恶系数、投资者噪声交易风险、基础性风险、投资者绝对风险厌恶系数以及证券市场的交易成本等参数对进化系统的影响;三是利用国内证券市场2000-2008年期间影响系统进化的各参数取值,对我国证券投资者行为的进化结果及其均衡特征进行应用分析,并根据应用结果来进一步研究对促进我国证券市场上的投资者行为收敛于理性交易应具备的条件以... 

【文章来源】：南京航空航天大学江苏省 211工程院校

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究的背景及意义
        1.1.1 选题的背景
        1.1.2 本选题的研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 进化博弈论的研究现状
        1.2.2 噪声交易的研究现状
    1.3 本文的研究思路与技术路线
        1.3.1 主要研究内容
        1.3.2 技术路线
    1.4 创新与不足
        1.4.1 本文的创新点
        1.4.2 本文的不足之处
第二章 证券投资者行为的进化博弈
    2.1 进化博弈论概述
        2.1.1 进化博弈论的基本内容
        2.1.2 应用进化博弈理论分析证券投资者行为的可行性
    2.2 证券投资者行为进化博弈的相关定义
        2.2.1 进化稳定策略
        2.2.2 模仿者动态
第三章 证券投资者行为的进化博弈模型与均衡分析
    3.1 DSSW 噪声交易模型及其改进
        3.1.1 噪声交易的基本模型——DSSW 模型
        3.1.2 改进后的DSSW 模型
    3.2 投资者行为进化博弈模型
        3.2.1 模型的建立
        3.2.2 系统进化的均衡特征及其路径选择
第四章 进化系统的影响因素分析
    4.1 风险资本的预测偏差对系统进化的影响
        4.1.1 风险资本预测偏差对进化系统的影响机制
        4.1.2 风险资本预测偏差在进化系统中的应用分析
    4.2 投资者噪声交易风险对系统进化的影响
        4.2.1 投资者噪声交易风险对进化系统的影响机制
        4.2.2 投资者噪声交易风险在进化系统中的应用分析
    4.3 基础性风险对系统进化的影响
        4.3.1 基础性风险对进化系统的影响机制
        4.3.2 基础性风险在进化系统中的应用分析
    4.4 绝对风险厌恶系数对系统进化的影响
        4.4.1 绝对风险厌恶系数对进化系统的影响机制
        4.4.2 绝对风险厌恶系数在进化系统中的应用分析
    4.5 交易成本对系统进化的影响
        4.5.1 交易成本对进化系统的影响机制
        4.5.2 交易成本在进化系统中的应用分析
第五章 我国证券投资者行为进化博弈的应用分析
    5.1 我国证券市场投资者的行为特点
        5.1.1 新兴市场的特征
        5.1.2 机构投资者概况
        5.1.3 个人投资者概况
    5.2 证券投资者进化行为的应用分析
        5.2.1 模型参数值的选取
        5.2.2 应用分析
        5.2.3 结果检验
    5.3 噪声交易对证券市场的影响
        5.3.1 噪声交易对证券市场流动性的影响
        5.3.2 噪声交易对市场效率的影响
        5.3.3 噪声交易对资产价格的影响
        5.3.4 噪声交易对市场操纵行为的影响
    5.4 我国股市噪声交易占主导地位的原因分析
第六章 结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 基于投资者行为进化的相关建议
参考文献
致谢
在学期间的研究成果及发表的学术论文
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]印花税税率调整对证券市场噪声交易收益波动性影响的实证分析[J]. 刘放.  现代经济信息. 2008(06)
[2]进化博弈模型中有限理性个体学习机制设计框架[J]. 赵晗萍,冯允成,蒋家东.  系统工程. 2005(09)
[3]供应链企业合作竞争机制的演化博弈分析[J]. 王永平,孟卫东.  管理工程学报. 2004(02)
[4]中国证券投资者的投资行为与个性特征[J]. 王垒,郑小平,施俊琦,刘力.  心理科学. 2003(01)
[5]中国个体证券投资者交易行为的实证研究[J]. 李心丹,王冀宁,傅浩.  经济研究. 2002(11)
[6]信息不对称与证券市场[J]. 于万红.  经济师. 2002(04)
[7]国外行为金融理论述评[J]. 刘志阳.  经济学动态. 2002(03)
[8]行为金融、噪声交易与中国证券市场主体行为特征研究[J]. 杨胜刚,卢向前.  湖南大学学报(社会科学版). 2002(01)
[9]证券市场中羊群行为的比较研究[J]. 宋军,吴冲锋.  统计研究. 2001(11)
[10]有限理性条件下的进化博弈理论[J]. 谢识予.  上海财经大学学报. 2001(05)



本文编号：3145081