中国分级基金设计与定价方法研究

发布时间：2021-04-28 01:25

　　分级基金是国内一种创新的结构化产品，它将母基金份额按照不同的收益方式分割为不同风险级别的子基金份额，低风险份额通常情况下能够按照约定提供较为稳定的收益，而高风险份额则在确保低风险份额获取约定收益之后再分配母基金获得的收益。本文介绍了分级基金的基本情况及其在国内的发展现状，对市场上现有产品做了梳理。同时对分级基金产品的设计要素进行了归纳总结，定性分析了各要素对产品价格的影响。使用了Black-Scholes模型和蒙特卡洛模拟对部分产品进行理论定价，并与市场价格相比较修正所得结果，发现理论定价对高风险份额更为适用。全文最后讨论了产品杠杆与理论价格、实际价格之间的关系。 

【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
前言
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 国内外分级基金研究情况
    1.3 研究意义与研究思路
第2章 分级基金概述
    2.1 基金发展历史回顾
        2.1.1 海外投资基金发展历史
        2.1.2 我国投资基金发展历史
    2.2 分级基金简介
        2.2.1 分级基金定义与特点
        2.2.2 分级基金分类
        2.2.3 现有分级基金产品小结
第3章 分级基金设计方法讨论
    3.1 投资标的
    3.2 杠杆倍数
    3.3 优先级约定收益
    3.4 存续时间及份额开放程度
    3.5 配对转换机制
    3.6 定期与不定期折算机制
        3.6.1 定期折算方法
        3.6.2 不定期折算方法
        3.6.3 两种折算方法比较
第4章 分级基金定价方法介绍
    4.1 Black-Scholes 模型法
        4.1.1 Black-Scholes 模型介绍
        4.1.2 分级基金期权分解
    4.2 蒙特卡洛模拟法
        4.2.1 蒙特卡洛模拟介绍
        4.2.2 产品分析
第5章 分级基金设计与定价方法讨论与改进
    5.1 对理论定价的讨论与改进
    5.2 杠杆倍数对定价影响
        5.2.1 与市价净值差关系
        5.2.2 与市价变动率和母基金净值变动率关系
        5.2.3 与市价理论值差关系
    5.3 小结
第6章 结论
参考文献
附录 1
致谢
附件


【参考文献】：
期刊论文
[1]基金业监管对撞《基金法》[J]. 陆一.  资本市场. 2007(01)

硕士论文
[1]中国分级基金的定价研究[D]. 朱宏春.上海交通大学 2011
[2]我国分级基金估值方法评价及其选择研究[D]. 廖倩.云南财经大学 2011
[3]权证定价模型在基金净值计算中的应用以及对基金运作的影响[D]. 章海默.复旦大学 2008
[4]期权及其定价的应用研究[D]. 战雪丽.天津大学 2004



本文编号：3164529