金融风险情绪跨市场影响:股市与网络借贷市场

发布时间：2021-05-14 13:16

　　不同金融市场的投资者风险情绪会在一定程度上影响金融体系的资源配置效率。本文以中国日均交易量最大的网络小微借贷信息中介平台——红岭创投（www.my089.com）的有效成功借款为研究样本,发现股票市场投资者情绪对网络小微借贷市场的影响整体呈现"跷跷板效应",股票市场投资者情绪的高涨,会降低同期网络小微借贷市场资金出让的积极性,提高投资者对小微借贷投资风险补偿的要求。而在股票市场出现极端乐观或者悲观情绪时,股票市场投资者情绪会同向传染网络小微借贷市场,出现"共损效应"。进一步发现投资者能够根据披露信息有效识别网络小微借贷市场上借款项目的潜在违约率,认可低潜在违约率借款项目在家庭资产配置中的避险功能,而具有高潜在违约概率的项目更容易受到股市投资者极端情绪传染的影响,在资产配置中与股票投资表现相近。最后结合经验研究证据提出从监管上加强对网络小微借贷市场参与者准入和有效信用信息披露与识别方面的针对性建议。 

【文章来源】：中山大学学报(社会科学版). 2019,59(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引 言
二、文献与研究假说
三、研究设计
四、数据与变量
    (一) 样本构成与数据来源
    (二) 描述性统计
五、经验结果
    (一) 股市投资者的风险情绪对网络小微借贷市场借款风险溢酬的影响
    (二) 进一步讨论
        1.对借款项目潜在违约概率的估计
        2.回归结果
六、总结性评论及监管建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]风险传染的信息识别——基于网络借贷市场的实证[J]. 李苍舒,沈艳.  金融研究. 2018(11)
[2]网络安全风险感知与互联网金融的资产定价[J]. 曾建光.  经济研究. 2015(07)
[3]互联网金融监管的必要性与核心原则[J]. 谢平,邹传伟,刘海二.  国际金融研究. 2014(08)
[4]聪明的投资者:非完全市场化利率与风险识别——来自P2P网络借贷的证据[J]. 廖理,李梦然,王正位.  经济研究. 2014(07)
[5]股票市场投资者情绪的跨市场效应——对债券融资成本影响的研究[J]. 徐浩萍,杨国超.  财经研究. 2013(02)
[6]投资者情绪对股票横截面收益的非对称影响研究[J]. 陆江川,陈军.  预测. 2012(05)
[7]中国股市投资者情绪测量研究:CICSI的构建[J]. 易志高,茅宁.  金融研究. 2009(11)



本文编号：3185705