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我国上证综指收益率VaR多峰分布模型的实证研究

发布时间:2021-05-14 15:50
  快速的全球化使公司认识到风险管理的重要性,从而导致了用以计量风险的各种方法和工具的研究与开发。由J.P.Morgan银行最初提出的VaR(Value at Risk)是一种计量市场风险的通用的工具。它被定义为在给定置信水平,给定置信区间下期望的最大损失。但是这种方法易于招致许多批评,最主要的就是由于财务数据中宽尾的存在,其正态分布假定使得估计的VaR值变得不够精确。另外一些研究者结合所观测到的宽尾,采用T分布来替代正态分布研究VaR,研究表明,与正态分布相比,T分布下VaR值更加精确。尽管如此,上述两种方法研究的焦点在于中心数据,而非由极端事件引起的尾部数据。本文以上证综指收益率为研究对象,针对正态分布模型与T分布模型对宽尾的重视不足,综合正态分布与随机跃变构建了多峰收益分布模型,并进行了旨在验证模型存在性的正负跃变均值的联合检验与单独检验以及验证模型性能优越性的返回检验。结果表明,多峰分布模型存在且性能优于正态分布和T分布。文章结构如下,第一章是本文的研究背景与意义;第二章主要介绍了VaR的概念与统计工具;第三章介绍了当前VaR的主要计算方法及各自的优缺点:有关多峰分布模型的实证研究... 

【文章来源】:江苏大学江苏省

【文章页数】:76 页

【学位级别】:硕士

【文章目录】:
摘要
ABSTRACT
第1章 概述
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的与意义
    1.3 国内外研究综述
        1.3.1 国外研究现状
        1.3.2 国内研究现状
    1.4 本文主要内容及创新点
第2章 VAR的基础知识
    2.1 风险与风险管理
        2.1.1 风险的概念与类型
        2.1.2 风险管理工具
    2.2 风险价值(VAR)的概念及统计工具
        2.2.1 VaR的基本内容
        2.2.2 统计工具:资产收益、概率分布的假设及参数估计
第3章 VAR的主要计算方法及比较
    3.1 主要计算方法
        3.1.1 德尔塔—正态法(方差协方差法)
        3.1.2 历史模拟法
        3.1.3 蒙特卡洛模拟方法
    3.2 不同计算方法的比较
        3.2.1 德尔塔—正态法(方差协方差法)
        3.2.2 历史模拟方法
        3.2.3 蒙特卡洛模拟法
第4章 VAR多峰分布模型的实证研究
    4.1 VAR常用分布模型比较
        4.1.1 正态分布模型
        4.1.2 T分布模型
    4.2 VAR多峰分布模型
        4.2.1 VaR多峰分布模型的思想方法
        4.2.2 VaR多峰分布模型的构建
        4.2.3 模型参数的确立与结果检验
        4.2.4 正态分布,T分布及多峰分布模型的检验比较
        4.2.5 本章小结
第5章 VAR多峰分布模型的局限性,结论和前景展望
    5.1 VAR多峰分布模型应用中的局限性
    5.2 结论
    5.3 前景展望
参考文献
致谢
附录: 样本数据
攻读硕士学位期间发表的论文


【参考文献】:
期刊论文
[1]浅析VaR的计算及其应用问题[J]. 苗刚.  和田师范专科学校学报. 2005(04)
[2]VaR计算中分布的选择[J]. 杨亚男,张庆君.  鞍山师范学院学报. 2004(06)
[3]关于VaR若干度量方法的准确性的比较研究[J]. 刘丹,杨德权.  预测. 2004(04)
[4]一种基于随机波动的VaR方法[J]. 王威,刘艳春,王铁,阎勇.  辽宁大学学报(自然科学版). 2004(03)
[5]VaR风险测量模型在我国股票市场中的应用[J]. 陈立新.  大连铁道学院学报. 2004(02)
[6]上证综指收益波动性及VaR度量研究[J]. 胡援成,姜光明.  当代财经. 2004(06)
[7]VaR原理及其在风险管理中的应用[J]. 张丹,庄新路.  东北大学学报(社会科学版). 2004(03)
[8]基于随机波动模型的VaR的计算[J]. 孙米强,杨忠直,余素红,宋军.  管理工程学报. 2004(01)
[9]VaR模型在我国证券市场的实证分析——基于t分布的RiskMetrics法[J]. 施正可,涂三勤.  开发研究. 2004(01)
[10]极值理论在VaR中的应用及对沪深股市的实证分析[J]. 马玉林,陈伟忠,施红俊.  金融教学与研究. 2003(06)



本文编号:3185916

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