股权分置下IPO抑价实证研究

发布时间：2021-05-15 12:18

　　首次公开发行抑价（IPO Underpricing）是全球新股发行市场普遍存在的现象,相对成熟资本市场而言,我国IPO抑价现象显得尤为突出。过高的IPO首日回报率给我国股票市场带来了一系列问题,导致企业融资额大大减少,损害了企业的利益,也使股票市场的资源配置和融资功能大大降低。因此,对我国IPO抑价现象进行研究,找出影响我国IPO抑价的重要因素并提出相应的对策,具有很强的理论和现实意义。股权分置改革是我国证券市场发展史上具有里程碑式意义的重大事件,根据这一制度的特殊背景,研究这种变革是否会对IPO抑价造成影响,中国资本市场的发展是否能更为成熟健康。本文将围绕这一主题展开研究。本文采用规范研究和实证研究相结合的方法,首先对国外有关IPO抑价现象的经典理论模型和我国IPO抑价问题的研究文献进行了较细致的回顾和评述,对研究我国IPO抑价原因奠定了理论基础;接下来,以股权分置改革为界限,利用SPSS和Excel应用工具,对所选取的456个样本新股发行时抑价及其影响因素进行了统计分析;然后建立IPO抑价影响因素的多元线性模型,并对模型进行检验;最后对所选取的样本回归分析。结果显示:股权分置改革前... 

【文章来源】：湖北工业大学湖北省

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 导论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的
    1.3 研究方法
    1.4 研究思路
    1.5 研究内容
    1.6 研究意义
    1.7 研究创新点
第2章 IPO 抑价研究综述
    2.1 国外IPO 抑价研究
        2.1.1 信息不对称假说
        2.1.2 流行效应假说
        2.1.3 投机--泡沫假说
        2.1.4 市场氛围假说
    2.2 国内IPO 抑价研究
        2.2.1 基于信息不对称假说研究
        2.2.2 基于流行效应假说研究
        2.2.3 基于投机--泡沫假说研究
        2.2.4 基于市场氛围假说研究
        2.2.5 其它相关研究
    2.3 国内外IPO 抑价研究评价
第3章 股权分置下IPO 抑价的统计描述
    3.1 样本数据
    3.2 变量定义
    3.3 被解释变量统计描述
    3.4 解释变量统计描述
    3.5 小结
第4章 股权分置改革前后IPO 抑价回归分析
    4.1 样本和变量
    4.2 分析方法
    4.3 研究假设
    4.4 回归模型设计
    4.5 模型检验
    4.6 样本A 回归分析
    4.7 样本B 回归分析
    4.8 样本AB 回归分析
    4.9 小结
第5章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策性建议
    5.3 研究的局限性和前景展望
参考文献
致谢
附录
    攻读硕士学位期间发表的学术论文
    攻读硕士学位期间参与的科研项目


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国股改后IPO抑价研究[J]. 韩鹏.  现代经济信息. 2008(02)
[2]股权分置改革后新股发行抑价率的变化及原因分析[J]. 刘志军.  投资研究. 2007(11)
[3]基于非有效市场的A股IPO价格行为分析[J]. 江洪波.  金融研究. 2007(08)
[4]中国A股IPO抑价率很高的一个新证据[J]. 蒋顺才,胡国柳,邓鑫.  湖南大学学报(社会科学版). 2006(05)
[5]实证研究股权分置改革中的政策与策略[J]. 张俊喜,王晓坤,夏乐.  金融研究. 2006(08)
[6]我国证券市场全流通IPO模式的探讨[J]. 陈铁英.  商场现代化. 2006(21)
[7]定价机制、承销方式与发行成本:来自中国IPO市场的证据[J]. 杨记军,赵昌文.  金融研究. 2006(05)
[8]会计信息披露与中小投资者保护[J]. 孙燕东.  商业研究. 2006(08)
[9]我国股权分置改革问题讨论综述[J]. 付敏,陶长高,李少军.  经济理论与经济管理. 2006(01)
[10]股权分置改革刍议[J]. 何君光.  中央财经大学学报. 2005(11)

博士论文
[1]中国股票市场IPO抑价实证研究[D]. 何剑.暨南大学 2006

硕士论文
[1]我国现行A股IPO抑价问题的实证分析[D]. 蒋成忠.苏州大学 2008
[2]中国股市IPO抑价制度影响实证分析[D]. 陈巧巧.南京财经大学 2008
[3]中国IPO上市首日超额收益问题研究[D]. 杨宁宁.浙江大学 2007
[4]中国股市IPO抑价现象的实证研究[D]. 王慧.华中科技大学 2006
[5]我国IPO首日回报率异象的行为金融研究[D]. 刘鹏.中南大学 2005
[6]我国A股市场IPO首日收益的实证研究——以沪市为例[D]. 郑建红.暨南大学 2004



本文编号：3187619