私募股权投资基金对中小企业成长性的影响——基于新三板企业2011—2016年的数据

发布时间：2021-05-16 02:46

　　中小企业是我国国民经济保持增长活力的关键所在,中小企业的发展问题备受社会关注。基于新三板企业2011—2016年的非平衡面板数据,实证分析了私募股权投资基金的进入对中小企业成长性的影响。研究结果表明:私募股权基金的进入显著地促进了企业规模的扩大、获利能力的增强和收益质量的提高,将企业在新三板的挂牌年限作为工具变量再次估计时,该影响更加明显。当考虑到进入轮次时,私募股权基金从A轮进入显著地促进了企业的规模增长,且对企业收益质量的提高同样影响显著,但对企业盈利能力的影响并不明显;私募股权投资基金从B轮进入对企业的规模和收益质量具有显著的正向影响;私募股权投资基金多轮次进入则对企业规模、盈利能力和收益质量都具有显著的正向影响。因此,应重视并发挥私募股权基金对于破解中小企业融资困境、提高中小企业经营管理水平的作用,完善相应的政策规范,进一步确保私募投资过程中的资金安全。 

【文章来源】：北京工商大学学报(社会科学版). 2019,34(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、相关文献回顾
二、理论分析与研究假设
    (一) 私募股权投资基金对中小企业规模扩张的影响
    (二) 私募股权投资基金对中小企业盈利状况的影响
三、研究设计
    (一) 样本说明
    (二) 变量选取
        1. 被解释变量
        2. 核心解释变量
        3. 控制变量
    (三) 模型设定
四、私募股权基金对中小企业成长性影响的实证分析
    (一) 变量的描述性统计
    (二) 回归结果分析
        1. 私募股权投资基金对中小企业规模影响的实证结果
        2. 私募股权投资基金对中小企业盈利能力影响的实证结果
        3. 私募股权投资基金对中小企业收益质量影响的实证结果
    (三) 内生性处理
五、研究结论与政策建议
    (一) 研究结论
    (二) 政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]私募股权投资与企业成长性——基于中国2009—2013年创业板上市公司数据的实证研究[J]. 余劲松,罗雪祝.  贵州财经大学学报. 2016(01)
[2]私募股权投资特征对被投资企业价值的影响——基于2008-2012年IPO企业经验数据的研究[J]. 李九斤,王福胜,徐畅.  南开管理评论. 2015(05)
[3]私募股权投资对创业板上市公司的公司治理行为影响研究[J]. 贺玮.  湖南社会科学. 2015(04)
[4]私募股权投资对被投资企业债务契约的影响研究[J]. 王会娟,魏春燕,张然.  山西财经大学学报. 2014(10)
[5]私募股权投资与公司治理:基于创业板上市公司的实证研究[J]. 朱鸿伟,陈诚.  广东财经大学学报. 2014(01)
[6]PE对中小板、创业板上市公司价值影响的实证研究——基于托宾Q值的考察[J]. 张斌,兰菊萍,庞红学.  宏观经济研究. 2013(03)
[7]私募股权投资与被投资企业高管薪酬契约——基于公司治理视角的研究[J]. 王会娟,张然.  管理世界. 2012(09)
[8]私募股权投资对企业上市后经营绩效的影响——基于江浙两省中小企业板制造业上市公司的实证分析[J]. 徐新阳.  财经论丛. 2011(06)
[9]中小企业融资难的成因及其对策[J]. 伍仲琴.  商业研究. 2004(05)
[10]建立有效的公司治理结构[J]. 吴敬琏.  天津社会科学. 1996(01)



本文编号：3188816