有间隔期的动量策略收益分析 ——来自中国A股周收益率数据的证据

发布时间：2021-05-23 20:36

　　动量,指的是一个物体在它的运动方向上保持同向的运动趋势,在股票中,动量效应是指前期上涨的股票未来会继续上涨,前期下跌的股票未来会继续下跌,即股票价格有延续原来运动方向的趋势。在中国的股票市场中,有很多投资者也倾向于采取“随机指标（KDJ）”等技术分析方法进行短期趋势投资。在学术方面,自从Jegadeesh和Titman （1993）发现美国股市中存在3-12个月的动量效应后,学术界对动量效应展开了广泛而深入的研究,得出了许多重要的研究结论,其中很多的研究都集中在动量效应的存在性表现特征以及组合持有期的长短对动量效应的的影响上,而很少有学者将精力放在构造动量策略时组合形成期和持有期之间的时间间隔的长短上。Novy-Marx （2008,2011）利用美国的股票数据对组合形成期和持有期之间间隔期的长短对动量策略收益的影响进行了研究,发现组合形成期在持有期前7-12个月的动量策略收益远大于形成期在持有期前2-6个月的动量策略收益,这一研究结果给人们在构造动量策略时应该考虑的组合形成期和持有期之间间隔期的长短提出了非常有价值的参考。因为对中国股票市场动量效应存在性的众多研究结果表明,中国股票市... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：46 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
    1.3 研究框架
    1.4 本文的创新之处
2 文献综述
    2.1 有关动量效应存在性的文献综述
    2.2 有关间隔期对动量策略影响的文献综述
        2.2.1 国外研究进展
        2.2.2 国内研究进展
3 动量收益的期限结构
    3.1 数据处理与说明
    3.2 分析方法
    3.3 经验结果
4 不同间隔期动量策略收益比较：基于参数分析方法
    4.1 分析方法
    4.2 经验结果
        4.2.1 过去收益对现在收益影响分析
        4.2.2 不同间隔期动量策略收益来源分析
        4.2.3 条件动量
5 不同间隔期动量策略收益比较：基于“J/K策略”分析
    5.1 分析方法
    5.2 经验结果
6 双排序检验
7 市值大小对不同间隔期动量策略收益的影响
8 结束语
    8.1 本文主要结论及解释
    8.2 本文应该改进的地方及需要做的后续工作
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于股市动量策略的实证研究[J]. 陈少平.  广州航海高等专科学校学报. 2012(01)
[2]中国A股市场动量效应和反转效应:实证研究及其理论解释[J]. 谭小芬,林雨菲.  金融评论. 2012(01)
[3]上海股票市场动量效应研究——基于1995—2009年周收益率数据[J]. 严太华,梁岚.  技术经济. 2011(05)
[4]中国股票市场动量策略和反转的实证研究[J]. 程石.  经济研究导刊. 2008(09)
[5]中国股市的惯性与反转效应研究[J]. 鲁臻,邹恒甫.  经济研究. 2007(09)
[6]中国股市动量效应的表现特征[J]. 王志强,王月盈,徐波,段谕.  财经问题研究. 2006(11)
[7]动量效应的最新研究进展[J]. 王志强,齐佩金,孙刚.  世界经济. 2006(02)
[8]行业动量赢利性分析[J]. 杜敏杰,林寅.  经济与管理研究. 2005(01)
[9]中国股市动量策略和反向策略的赢利性[J]. 罗洪浪,王浣尘.  系统工程理论方法应用. 2004(06)
[10]动量和反转投资策略在我国股市中的实证分析[J]. 程兵,梁衡义,肖宇谷.  财经问题研究. 2004(08)

博士论文
[1]注意与股票价格行为[D]. 呼建光.吉林大学 2012

硕士论文
[1]中国A股市场行业动量效应实证研究[D]. 陈志岗.华南理工大学 2011
[2]中国股市的动量与反转效应[D]. 王璞.上海交通大学 2011
[3]中国股市中的行业动量效应研究[D]. 王登元.复旦大学 2011
[4]证券市场的产业动量和个股动量效应[D]. 李妍绮.南京理工大学 2010
[5]我国股市的动量和反转投资策略实证研究[D]. 张宇.复旦大学 2010
[6]中国A股市场动量/反向策略绩效研究[D]. 夏明玉.西南财经大学 2009
[7]中国股票市场动量效应研究[D]. 马源源.东北大学 2008
[8]改进型动量策略的盈利性分析[D]. 郝静轩.东北财经大学 2006



本文编号：3202939