高管团队异质性、CEO权力与企业成本粘性的实证分析

发布时间：2021-05-25 18:39

　　企业成本粘性正成为实证会计领域一个重要关注的话题,过高的企业成本粘性不利于企业价值极大化。以我国上市公司为样本,对高管特质、CEO权力与成本粘性间的关系进行实证分析。研究发现:团队年龄异质性、教育水平异质性、任期异质性会显著增加企业成本,但专业背景异质性有利于降低企业成本;在考虑CEO权力后,CEO权力的扩大有利于协调高管团队意见,降低成本;其在与高管特质四大因素交互后,团队年龄异质性、教育水平异质性、任期异质性、专业背景异质性受到了削弱或强化。要降低企业的成本粘性,应多注意团队成员的年龄差异、高管的受教育水平、任期以及团队的专业背景;同时也要重视对CEO的赋权,除重视与考察其个人履历与能力外,还应通过契约的方式赋予其管理企业更合适的权力。 

【文章来源】：财经理论与实践. 2019,40(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、文献回顾
    (一) 主政官员更替与政策不确定性
    (二) 政策不确定性与企业微观行为
三、 理论分析与假说
    (一) 政策不确定性与企业债务融资
    (二) 政策不确定性强度与企业债务融资
        1.新任官员来源与企业债务融资。
        2.离任官员非正常更替与企业债务融资。
    (三) 政策不确定性、银行关联与企业债务融资
    (四) 政策不确定性、政治关联与企业债务融资
四、研究设计
    (一) 样本选择与数据来源
        1.研究样本。
        2.变量定义。
    (二) 检验模型
五、实证结果
    (一) 主要变量的描述性统计
    (二) 回归结果与分析
        1.政策不确定性与企业债务融资水平回归结果与分析。
        2.政策不确定性强度与企业债务融资水平回归结果与分析。
        3.政策不确定性、银行关联与企业债务融资回归结果与分析。
        4.政策不确定性、政治关联与企业债务融资回归结果与分析。
六、稳健性检验
    (一) 采用Tobit回归方法
    (二) 重新度量企业债务融资水平
    (三) 将北京、上海、天津、重庆四个直辖市的样本单独进行回归分析
    (四) 改变银行关联的衡量方式
七、总 结


【参考文献】：
期刊论文
[1]融资融券能抑制企业费用粘性吗——基于中国上市公司的经验证据[J]. 洪昀,隋晓敏.  财经理论与实践. 2019(01)
[2]CEO权力强度、内部控制与创业板上市公司盈利预测质量[J]. 陈国辉,伊闽南.  审计与经济研究. 2018(05)
[3]政治关联、企业环境治理投资与企业绩效——基于中国民营企业的实证研究[J]. 焦捷,苗硕,张紫微,段沛东,朱彬海.  技术经济. 2018(06)
[4]政策不确定性与上市公司盈余管理[J]. 陈德球,陈运森.  经济研究. 2018(06)
[5]经济政策不确定性与企业债务融资[J]. 蒋腾,张永冀,赵晓丽.  管理评论. 2018(03)
[6]政策不确定性对公司投融资行为的影响研究[J]. 才国伟,吴华强,徐信忠.  金融研究. 2018(03)
[7]生命周期效应、CEO权力与内部控制质量——基于家族上市公司的经验证据[J]. 胡明霞,干胜道.  会计研究. 2018(03)
[8]税收征管、财政压力与企业融资约束[J]. 于文超,殷华,梁平汉.  中国工业经济. 2018(01)
[9]政府环境规制、官员晋升压力与企业技术创新[J]. 钱爱民,郁智.  技术经济. 2017(12)
[10]高管团队异质性、CEO权力与企业内部控制质量[J]. 周虹,李端生.  山西财经大学学报. 2018(01)



本文编号：3205822