带违约风险的可转换债券定价研究

发布时间：2021-06-07 06:42

　　随着中国资本市场的发展,可转换公司债券虽在中国尚处于起步阶段,但已越来越得到大家的重视。可转换债券作为兼具债券和股票期权特征的复合性金融衍生工具,已成为我国上市公司重要的融资工具,在二级市场上交易规模也在逐步扩大。借鉴国外成熟的可转换债券定价理论,对我国可转换债券进行定价及应用研究,对推动我国可转换债券市场向成熟化发展具有重大的意义。本文首先介绍了可转换债券的基本概念和条款以及其在国内外的发展历史,在Ayache,Forsyth&Vctzal（2003）模型的基础上进行了拓展,将违约时发行公司股票价格的跳动幅度设为随机变量,引入跳扩散模型,在数值方法上,采用了二叉树算法和有限差分算法对模型求解,并给出违约风险和股票价格跳跃幅度的敏感性分析。最后选择石化转债进行实证研究,并分析了市场价格和模型价格之间产生差异的原因。 

【文章来源】：苏州大学江苏省

【文章页数】：45 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 问题及背景
    §1.1 可转换债券的简介
        §1.1.1 可转换债券的定义和发展
        §1.1.2 可转换债券的主要条款
        §1.1.3 可转换债券定价模型的文献综述
        §1.1.4 本文所研究的内容
第二章 模型的建立
    §2.1 基本假设
    §2.2 建立模型
第三章 模型的求解
    §3.1 二叉树算法
    §3.2 有限差分法
        §3.2.1 显式差分法
        §3.2.2 加权隐式差分法
    §3.3 数值算例
第四章 实证研究
    §4.1 样本选择
    §4.2 石化转债定价模型中各项参数估计
    §4.3 实证结果及分析
        §4.3.1 实证结果
        §4.3.2 对于理论价格与实际价格差异的分析
第五章 总结
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]可转换公司债券复合期权定价方法[J]. 龚朴,何志伟.  系统工程理论方法应用. 2006(01)
[2]有限元方法在可转换债券定价中的应用[J]. 龚朴,赵海滨.  武汉理工大学学报(交通科学与工程版). 2004(02)
[3]布莱克-斯科尔斯期权定价模型在可转换债券定价中的应用[J]. 张德华,陶融.  财经理论与实践. 1999(06)



本文编号：3216079