从报表性资产重组看中国证券市场的制度缺陷

发布时间：2021-06-12 05:04

　　中国证券市场的建立至今已有十几年了，其发展和完善有力的促进了我国国有企业的改革和现代经济运行机制的建立。然而，随着改革的深入，证券市场存在的一些问题日益显现出来，报表性资产重组的大量存在就是其中的一个主要问题，其频繁出现严重扰乱了证券市场正常的投融资制度，阻碍了现代企业制度的建立和国有资产管理体制的健全。 报表性资产重组是通过上市公司关联方（特别是上市公司的母公司）之间的关联交易，在极短的时间内迅速增加财务报表上的账面利润，其最终目的是希望利用这种财务报表的改善来“摘帽”、保配、哄抬股价或者保住上市资格，而不是在财务报表改善之后进一步优化公司的资产结构，增强企业竞争力。报表性资产重组的大量存在严重影响了证券市场配置资源的效率。而对其的监管因为会触及到各方的利益而面临很大阻碍，单纯的行政监管往往起不到有效的作用。只有分析造成这一现象的制度根源，搞清楚行为人为何要进行这种纯粹的寻租行为才能抓住其本质，进而寻求最佳解决途径。 本文利用寻租经济学理论对报表性资产重组进行全面分析，发现造成这一现象的制度根源在于上退市制度的不合理，国有股的一股独大和政府（特别是地方政府）的过度干预。上... 

【文章来源】：中国社会科学院研究生院北京市

【文章页数】：32 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
一、 资产重组的一股概念
    1 、 资产与资产重组
    2 、 中国上市公司资产重组的两个阶段
    3 、 中国上市公司的资产重组绩效
二、 报表性资产重组
    1 、 报表性资产重组的概念
    2 、 关联交易是报表性资产重组的主要形式
    3 、 上市公司进行报表性资产重组的直接动因
        3.1 从证券市场圈钱
        3.2 保住上市资格
        3.3 拉抬股价
    4 、 报表性资产重组相关人的行为分析
        4.1 经理人的行为分析
        4.2 股东的行为分析
        4.3 监管者的行为分析
    5 、 报表性资产重组的危害
        5.1 对上市公司的危害
        5.2 对中小股东的危害
        5.3 对证券市场的危害
    6 、 报表性资产重组的判定
        6.1 财务判定的局限
        6.2 报表性资产重组与财务型资产重组
        6.3 年末重组
三、 报表性资产重组的寻租经济学分析
    1 、 报表性资产重组是一种寻租行为
    2 、 寻租与制度安排
    3 、 资产重组的监管困境
        3.1 资产重组方式
        3.2 中介机构
        3.3 中小股东的监管
    4 、 上市公司的寻利(经营业绩)状况分析
        4.1 上市公司经营业绩与报表重组
        4.2 上市公司经营业绩下滑的原因探究
        4.3 企业内部管理机制不完善的成因
四、 中国证券市场的制度缺陷
    1 、 上退市制度不完善
    2 、 国有股一股独大
    3 、 政府干预
五、 结论
主要参考书目


【参考文献】：
期刊论文
[1]如何理解中国资本市场?[J]. 樊纲.  财经界. 2002(03)
[2]ST公司总经理离职情况的实证研究[J]. 沈艺峰,张俊生.  证券市场导报. 2001(09)
[3]上市公司资产重组绩效的实证分析[J]. 冯益湘.  湖南商学院学报. 2001(03)
[4]上市公司报表性和实质性资产重组鉴别与分析[J]. 檀向球.  统计研究. 1999(12)
[5]资产重组的市场反应——1997 年沪市资产重组实证分析[J]. 陈信元,张田余.  经济研究. 1999(09)



本文编号：3226004