投资者情绪与上市公司投资行为研究

发布时间：2021-06-13 01:57

　　市场有效性假说和“完全理性人”假设是传统金融理论的两大基本假设。近几十年来，行为金融学成为专家学者研究的重点和热点，究其原因是股票市场出现大量异常现象，并且这些异象传统的金融理论不能加以解释。理性人也是现代财务理论的基础，由于人的心理、情感等认知偏差，在一般情况下，人们呈现出非理性的状态，将心理、情感因素引入财务理论，不仅有助于财务理论以后的发展，而且能够使资本市场的研究更加科学客观。非理性要素对公司财务决策和运营产生的影响是行为公司财务理论研究的主要内容。投资者的非理性行为引起股票价格对其基本价值的偏离就称为投资者情绪，投资者情绪的高涨或低落决定了股票价格的起伏，与此同时投资者情绪还影响着上市公司的融资方式、融资成本等方面，进而会对上市公司的投资决策产生影响。本文以公司财务和行为金融理论为基础，以我国股票市场为背景，研究投资者情绪与上市公司投资行为之间的关系。首先本文在文献综述部分回顾了投资者情绪的定义、投资者情绪指标的选取和上市公司投资行为与投资者情绪之间关系的有关文献资料，其次列举了行为金融学、行为金融视角下投资者投资决策理论、信息不对称理论、投资者情绪对上市公司投资行为作用机理... 

【文章来源】：新疆财经大学新疆维吾尔自治区

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 选题背景和研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路与方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 文章结构与创新点
        1.3.1 文章结构
        1.3.2 创新点
2 文献综述及相关理论基础
    2.1 文献综述
        2.1.1 投资者情绪的定义
        2.1.2 投资者情绪的度量方法
        2.1.3 投资者情绪对企业投资行为影响的研究
    2.2 行为金融学理论
        2.2.1 行为金融学的内涵
        2.2.2 行为金融学的基础假设和主要理论
    2.3 行为金融视角下投资者投资决策理论
    2.4 信息不对称理论
    2.5 投资者情绪影响上市公司投资行为的渠道和后果
        2.5.1 投资者情绪对企业投资行为的影响渠道
        2.5.2 投资者情绪对上市公司投资行为的影响后果
3 研究设计
    3.1 研究假设的提出
    3.2 样本选择及数据来源
    3.3 投资者情绪度量方法选择
        3.3.1 度量方法
        3.3.2 投资者情绪 T 检验
    3.4 研究模型设计
    3.5 变量的选择
4 实证检验与分析
    4.1 变量的描述性统计
        4.1.1 被解释变量的描述性统计
        4.1.2 解释变量的描述性统计
        4.1.3 控制变量的描述性统计
    4.2 多重共线性检验
    4.3 实证检验结果及分析
        4.3.1 投资水平回归
        4.3.2 投资水平分组回归
        4.3.3 SENT 分组回归
        4.3.4 MTM 分组回归
5 结论及政策建议
    5.1 结论
    5.2 政策建议
    5.3 本文研究的不足
参考文献
致谢
攻读学位期间发表的学术论文


【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者情绪测量方法[J]. 崔聪慧.  经营与管理. 2012(04)
[2]股票市场投资者情绪研究:形成、测量及应用[J]. 易志高,茅宁,汪丽.  经济问题探索. 2011(11)
[3]投资者过度自信与企业投资行为——基于2006—2008年中国上市公司的实证研究[J]. 史金艳,孙秀婷,刘芳芳.  东北大学学报(社会科学版). 2011(01)
[4]投资者情绪与股市过度波动:文献综述与中国证据[J]. 周惠明.  广西财经学院学报. 2009(04)
[5]关于行为公司财务中投资行为的文献综述[J]. 王睿.  大众商务. 2009(12)
[6]投资者情绪与企业投资行为研究述评及展望[J]. 刘志远,花贵如.  外国经济与管理. 2009(06)
[7]市场价值、生产效率与上市公司多元化经营:理论与证据[J]. 李捷瑜,江舒韵.  经济学(季刊). 2009(03)
[8]政府控制、机构投资者持股与投资者权益保护[J]. 刘志远,花贵如.  财经研究. 2009(04)
[9]投资者情绪指数及中国股市的实证[J]. 黄德龙,文凤华,杨晓光.  系统科学与数学. 2009(01)
[10]我国上市公司过度投资行为的动机探讨[J]. 王渝.  当代经济. 2008(10)

博士论文
[1]投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D]. 花贵如.南开大学 2010
[2]基于情绪的投资者行为研究[D]. 薛斐.复旦大学 2005



本文编号：3226752