套利与市场均衡——对中国证券市场失衡的套利分析

发布时间：2021-06-14 00:31

　　套利是证券市场价格形成的微观机制，是市场制度建设依赖的微观依据。本文共分五章，主要论述了三个方面的内容：一是套利的概念，从套利的本原出发，并与实践紧密结合，本文区分了狭义套利与广义套利，分类介绍了纯套利与风险套利，空间套利与时间套利，风险间套利、金融工具间套利与期限间套利，汇率套利、利率套利、证券套利与并购套利等概念，阐述了套利与现代金融理论之间的联系，深化了对套利内涵的认识；二是套利技术和应用，系统论述了套利技术基础，包括价值评估技术、复合证券与套利组合技术、以及市场跟踪与时机选择能力；举例介绍了汇率和利率套利、可转换证券套利、期货与指数套利、并购与风险套利、宏观套利等主要的套利形式，全面地阐述了套利在各领域的广泛应用：三是套利与市场均衡关系的研究，这是全文的核心。在前人研究的基础上阐明套利对市场均衡促进的局限性，从而解释了为什么在美国等成熟市场也会出现泡沫；论述了对冲基金套利技术的运用及其对市场稳定的冲击，首次提出了垄断性套利的概念，为香港政府1998年的入市干预提供了理论依据；对中国证券市场的套利现象进行实证检验，论述了中国现行制度安排下特殊的套利模式对市场均衡的影响，对中国证券... 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

【文章页数】：175 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

可以发现:第一，中国申购新股收益率逐年下降，1997年高达95w0，而2002年仅为6.3%，

根据图2一4的分析，当转股价与股票市价非常接近时(小于10%)，可转债的期权价值最高，这时可以采取买入可转债并卖空相应股票的套利策略。由上述分析可知，在可转债市场存在套利机会，但做空机制的缺乏使定价错位现熟持续存在，同时雄资者也不能利用市场套利机会。/2、.债券市场概况与套利机会尹，由于可转债原则上只能由上市公司发行，而且发行人希望投资者最终会转股，因此可转债与股票市场联系更为紧密，在此不将其包括在债券市场。(1)中国债券市场当前发展概况债券发行规模大幅度提高过去我国债券市场尤其是企业债券市场远远落后于股票市场的发展。但2002年后管理层开始大力发展债券市场，以保持金融市场各子市场的协调发展。2002年是中国，、，

【参考文献】：
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本文编号：3228671