新三板股权质押与研发创新——分层制度具有治理效应吗？

发布时间：2021-06-30 19:29

　　近年来,新三板市场的股权质押规模屡创新高,股权质押能够在一定程度上缓解企业面临的融资约束,却也带来了比较严重的代理问题,影响着企业的研发创新行为。本文总结了新三板市场的股权质押现状,并根据手工整理的2014至2018年间新三板股权质押数据,对挂牌公司股权质押与研发创新之间的关系以及新三板分层制度的治理效应进行了实证检验。结果表明:整体上,股权质押对新三板挂牌公司的研发创新具有显著的抑制作用;进一步地,新三板分层制度具有一定的治理效应,股权质押对研发创新的抑制作用仅在基础层公司中显著,在创新层公司中并不显著。本文的研究为新三板市场全面深化改革并完善分层制度提供了一定的启示。 

【文章来源】：浙江金融. 2020,(09)

【文章页数】：8 页

【部分图文】：

近年来新三板有质押公司数量及占比变化趋势

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3258348