市场化进程对IPO抑价的影响研究——基于信息不对称理论视角

发布时间：2021-07-21 09:42

　　本文以1997—2016年间中国A股2464家IPO公司为样本,从信息不对称理论视角探索了市场化进程对IPO抑价的影响及其理论解释。研究发现,市场化进程对IPO抑价具有显著负向影响。基于"赢者诅咒"理论、事前不确定性假说以及信号理论这三类信息不对称理论的检验表明,仅有事前不确定性假说解释了市场化进程与IPO抑价的负相关关系。进一步研究表明,市场化进程对IPO抑价的负向影响在询价机制时期表现更为显著,表明市场化进程影响的是IPO发行价格而非首日交易价格。 

【文章来源】：国际金融研究. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
引言
一、文献综述
    (一) 关于市场化进程的文献回顾
    (二) 基于信息不对称理论的IPO抑价文献回顾
二、研究假设
    (一) 市场化进程与IPO抑价
    (二) 市场化进程与IPO抑价:基于信息不对称理论的解释
三、研究设计
    (一) 样本选择与数据来源
    (二) 变量定义
        1. IPO抑价的衡量方法
        2. 市场化进程的衡量方法
        3. 信息不对称理论的衡量
        4. 控制变量
    (三) 模型设计
四、实证分析
    (一) 单变量分析
    (二) 回归分析
        1. 市场化进程与IPO抑价
        2. 市场化进程与IPO抑价:基于信息不对称理论的解释
    (三) 稳健性检验
五、拓展性分析
六、结论及政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]IPO补税影响IPO抑价吗?——基于信息不对称理论视角[J]. 魏志华,曾爱民,吴育辉,李常青.  金融研究. 2018(01)
[2]市场化进程、公司治理与现金股利政策[J]. 张丽平,付玉梅.  投资研究. 2017(09)
[3]市场化进程、管理层权力与高管薪酬——基于国有上市公司与民营上市公司的对比分析[J]. 黄娟,向小玲.  投资研究. 2016(09)
[4]市场化进程、自愿性信息披露和权益资本成本[J]. 李慧云,刘镝.  会计研究. 2016(01)
[5]媒体语气、投资者情绪与IPO定价[J]. 汪昌云,武佳薇.  金融研究. 2015(09)
[6]市场化进程与资本结构动态调整[J]. 姜付秀,黄继承.  管理世界. 2011(03)
[7]国有企业的政府控制权转让研究[J]. 杨记军,逯东,杨丹.  经济研究. 2010(02)
[8]市场化改革、企业业绩与国有企业经理薪酬[J]. 辛清泉,谭伟强.  经济研究. 2009(11)
[9]市场化进程、资源获取与创业企业绩效——来自中国工业企业的经验证据[J]. 吴晓晖,叶瑛.  中国工业经济. 2009(05)
[10]市场化进程、国企改革策略与公司治理结构的内生决定[J]. 夏立军,陈信元.  经济研究. 2007(07)



本文编号：3294786