新兴市场ADRs研究

发布时间：2021-07-21 19:00

　　ADKS（American DePositary Receipts即美国存托凭证）是一种可转让的、代表股份的证明，它由美国银行发行，表示拥有一个或多个存于原发行国托管银行的非美国发行人的股权份额。ADRs已成为美国境内的投资者投资于外国公司股票、外国公司进入美国资本市场招股融资以及国际证券投资组合的重要工具。本文共分三部分,分别对新兴市场ADRs市场、国际投资组合和其对中国股票市场发展的借鉴意义进行研究。 第一部分研究了新兴市场ADRs的发展现状、发行折价和后市表现。发行折价是指股票发行价低于上市价的情况。研究中以1990-1996年69支来自16个新兴市场国家的ADRs为样本，配以89支来自18个发达国家的AORs。同时，随机抽取了1990-1996年间发行的251支美国国内普通股股票，借以与ADRsIPOs进行比较。结果显示：ADRs IPOs的平均折价率为5.71％，比同期美国IPOs的折价率低9.94％，如果考虑到公司风险、IPOs规模、发行费用、价格变动以及承销商等因素,实际只低4.768%；二月份平均发行首日回报率最高（14．47％）,私有化IPOs（5.156％）的... 

【文章来源】：中国社会科学院研究生院北京市

【文章页数】：98 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
第一章 导论
    第一节 现有学术研究成果评述
    第二节 研究方法和数据来源
    第三节 主要内容与学术创新
第二章 新兴市场的ADRs
    第一节 ADRs
    第二节 ADRs市场及新兴市场ADRs
第三章 新兴市场ADRs的发行抑价和后市表现分析
    第一节 理论评述
    第二节 假设与检验方法
    第三节 样本和数据
    第四节 新兴市场ADRs IPOs抑价分析
    第五节 新兴市场ADRs IPOs二级市场分析
    第六节 结论
第四章 智利、墨西哥ADRs国际投资组合研究
    第一节 智利与墨西哥的股票市场
    第二 节 研究成果综述
    第三节 概念说明
    第四节 假设
    第五节 方法
    第六节 数据与样本
    第七节 检验与分析
    第八节 结论
第五章 ADRs与中国股票市场的发展
    第一节 AORs与资本输出和国际投资
    第二节 ADRs与中国股票市场产品创新
    第三节 ADRs与海外股权融资
    第四节 海外融资与国有企业改革
    第五节 海外上市与国家主权


【参考文献】：
期刊论文
[1]巴西的证券市场——现状、问题与对策[J]. 南阳.  拉丁美洲研究. 2001(02)
[2]巴西银行改革中的外国资本问题[J]. 南阳.  拉丁美洲研究. 2001(01)
[3]从东南亚金融危机看证券市场国际化及其启示[J]. 冯宏伟.  社会科学辑刊. 1999(03)
[4]墨西哥金融体制改革概述[J]. 沈安.  拉丁美洲研究. 1999(02)
[5]证券市场国际化中的法律监管[J]. 项剑,张林春.  国际经济合作. 1998(03)
[6]关于墨西哥金融危机的若干思考[J]. 沈安.  拉丁美洲研究. 1995(02)



本文编号：3295593