行为视角下机构投资者对公司治理影响分析

发布时间：2021-07-28 00:38

　　全球主要资本市场的机构投资者在过去的三十年中，获得了迅猛的发展，在成为资本市场主导力量的同时，在公司治理中也发挥着日益重要的作用。长期以来我国上市公司存在治理结构不完善、治理效率低下的问题。公司治理中的约束机制和激励机制丧失效力，阻碍着我国证券市场和上市公司健康发展。近年来，机构投资者规模的快速扩大，其主动参与上市公司治理以维护自身权益和获取长期投资收益的意愿逐步显现。随着未来更多类型，更大规模的机构投资者进入市场，借鉴西方资本市场的一些理论及实践，推动机构投资者参与公司治理，进一步完善我国上市公司治理结构，无论对于我国证券市场还是上市公司来说，都具有重大的现实意义。本文研究了机构投资者、公司治理及两者之间的关系。并从行为的角度对机构投资者参与公司治理进行了研究，分析了机构投资者和管理层非完全理性对公司治理的影响，包括公司的筹资、投资等的决策及公司治理体制的完善，并通过一个问卷调查来说明。结果表明机构投资者并不是完全理性的，机构投资者参与公司治理的积极性已有了一定的提高，但我国机构投资者真正参与上市公司治理的还不是很多。我国证券市场还有很多不完善的地方，公司治理情况不理想，机构投资者还... 

【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：88 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

机构投资者公司治理导向的投资所占比重

4.5.6对于目标公司绩效不好，有否公开公司名单调查目标公司绩效不好，会采取什么措施，会否公开公司名单?统计结果显示(见图4.4):只有少于3成的机构投资者公布目标公司名单，而近一半的机构投资者没有公布目标公司名单，可见，公布目标公司名单并不是机构投资者参与公司治理的主要形式。对于目标公司绩效不好，有否公开公司名单分百比对于目标公司绩效不好，部分有，视行业而定有否公开公司名单图4.4对于目标公司绩效不好，有否公开公司名单4.5.7问卷调查小结目前我国机构投资者并不是完全理性的，存在过度自信行为，所以要从行为视角来研究分析机构投资者

图5.1中国证券市场2005年末上市公司股本构成(2)从资本市场特性看股市波动性大，投机性强。中国的上市公司分红派息率较低。在这种情况下，投资者获利的惟一途径就是股票价格的上升或下降。(见表5.1)。表5.1中国A股市场、纽约市场换手率及持股时间年年份份深圳A股市场场上海A股市场场纽约股票市场场才才才】:饰户厂.玄玄平均持股时间间年换手率率平均持股时间间才1二姚月共玄玄平均持股时间间(((((((((((((((((((((((月)))(%)))(月)))))))))))))))))))))(月)))月月月一1夕吃了-二卜卜卜卜卜J」一1夕哎I:千二二二(((((%)))))))))(%)))))11199444787771.5222692221.7333544422.222211199555519992.3111310003.8777588820.699911199666760001.5888950001.26666lll19.677711199777535552.2444662221.8111688817.655511199888355553.3888411112.9222722216.6777


本文编号：3306842