大股东利益输送行为的影响因素研究

发布时间：2021-07-29 21:26

　　良好的资本市场,拓宽了资金融通渠道,提高了资源配置效率,增强了投资者的信心,而大股东利益输送行为严重损害了资本市场的健康发展,影响了上市公司的正常经营活动,如何保护中小投资者利益成为股权分置改革后中国资本市场亟待解决的难题之一。本文利用实证研究方法从公司内部治理结构和外部市场环境两方面入手试图揭示大股东利益输送行为的影响因素,以期为更有效的治理大股东利益输送提供政策建议。本文首先运用委托代理理论、产权理论和信息不对称理论分析了大股东利益输送行为产生的理论基础,然后根据LLSV模型,结合股权分置改革分析了我国资本市场投资者保护的现状。其次以2006-2008年我国A股上市公司的年报数据为基础,实证检验了公司内部治理结构和外部市场环境对大股东利益输送行为的影响。结果显示,在公司内部治理结构中,大股东利益输送程度与大股东持股比例正相关,与第二至第十大股东持股比例负相关,而与独立董事比例没有表现出相关性,这源于我国独立董事制度的有效性没有得到充分发挥。同时,经历了国有企业改革的上市公司,大股东利益输送行为较非国有企业有明显的减少;在外部市场环境中,政府干预程度与大股东利益输送行为负相关,遗憾的... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 相关文献综述
        1.2.1 利益输送的界定
        1.2.2 股权结构对利益输送的影响
        1.2.3 治理环境对利益输送的影响
    1.3 研究方法与研究框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究结构
第2章 大股东利益输送行为的理论分析
    2.1 大股东利益输送行为的理论基础
        2.1.1 委托代理理论
        2.1.2 产权理论
        2.1.3 信息不对称理论
    2.2 投资者保护角度下的大股东利益输送行为分析
        2.2.1 投资者保护环境
        2.2.2 大股东利益输送行为的影响因素分析
第3章 大股东利益输送行为影响因素的实证研究
    3.1 研究设计
        3.1.1 样本选择与数据来源
        3.1.2 研究假设
        3.1.3 变量定义与模型建立
    3.2 描述性统计
    3.3 主成分分析
    3.4 相关性分析
    3.5 多元回归分析
    3.6 补充检验
    3.7 实证结论及局限性
        3.7.1 实证结论
        3.7.2 研究的局限性
第4章 政策建议
    4.1 完善股权制衡制度
        4.1.1 改变不合理的股权结构
        4.1.2 大力发展机构投资者
    4.2 规范独立董事制度建设
        4.2.1 健全相关法律法规
        4.2.2 建立独立董事评估机制
    4.3 加快投资者保护制度的建设
        4.3.1 进一步完善股东诉讼机制
        4.3.2 强化证券违法惩罚力度
结论
参考文献
致谢
附录 A 攻读学位期间所发表的学术论文目录


【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司独立董事制度运行有效性分析[J]. 朱婷婷.  企业导报. 2009(04)
[2]股权制衡与上市公司派现水平的联动关系研究[J]. 李婉丽,吕怀立.  管理学报. 2009(01)
[3]股利政策与企业价值:基于寿命周期视角的分析[J]. 杨汉明,龚承刚.  财政研究. 2008(08)
[4]股份公司内部会计监管模式之国际比较及启示[J]. 茹家团.  会计研究. 2008(07)
[5]我国民营上市公司发展实证研究[J]. 陈斌,佘坚,王晓津,赖建清.  证券市场导报. 2008(04)
[6]股权结构、治理环境与利益输送——来自我国上市公司的经验证据[J]. 裘宗舜,饶静.  当代财经. 2007(09)
[7]董事会控制权争夺与投资者利益保护——基于可竞争性角度的研究[J]. 刘浩然,宣国良.  财经研究. 2007(05)
[8]治理环境、政府干预与大股东利益输送[J]. 周中胜.  山西财经大学学报. 2007(04)
[9]后股权分置时代上市公司大股东交易行为研究[J]. 刘成彦,陈炜.  证券市场导报. 2006(10)
[10]公司治理质量与盈余质量——基于中国治理指数(CCGINK)的初步证据[J]. 赵景文.  南开管理评论. 2006(05)



本文编号：3310084