私募股权投资基金退出的法律制度研究

发布时间：2017-05-02 09:02

  本文关键词：私募股权投资基金退出的法律制度研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 在私募股权投资基金的整个运作流程中,资本的退出是十分关键的一环。只有私募股权投资基金顺利地从投资项目中退出并获得高额利润,才能吸引更多的资本进入私募股权投资领域。私募股权投资基金的退出对法律制度有着较高的要求,法律的健全与否是大多数私募股权投资者在确定是否投资时考虑的一个重要因素。我国私募股权投资行业起步比较晚,目前对于私募股权投资基金的法律规定不完善,私募股权投资基金退出面临诸多法律障碍,影响了私募股权投资行业的发展。 本文分为五个部分进行研究: 第一章首先指出私募股权投资基金退出的内涵和特征,而后从制度经济学角度,分别从微观和宏观两个层次分析私募股权投资基金退出的制度安排,微观层次的退出机制着重于投资关系主体间准法律性质的契约安排,宏观层次的退出机制着重于资本市场的法律制度构建,其中后者是下文研究的重点。 第二章通过阐述私募股权投资基金的运行机制得出退出环节的重要性,进而具体介绍了私募股权投资基金退出机制的四种方式,即首次公开上市、兼并收购、股份回购和清算,并对退出方式的利弊作分析比较,为后文对私募股权投资基金退出法律制度的研究建立了理论平台。 第三章论述美国和欧洲关于私募股权投资基金退出的法律制度。美国作为现代私募股权投资的发源地和私募股权投资业最为发达的国家,其相关的制度设计也最为完善。欧洲拥有完备的创业板市场,为私募股权投资基金提供了有效的退出渠道。 第四章阐述我国私募股权投资基金退出的现状及法律制??在对我国私募股权投资基金退出的现状进行分析后,文章就首次公开上市、兼并收购、股份回购和清算四种方式逐个分析中国现行立法的相关规定,并指出可能面临的法律障碍。 第五章提出完善我国私募股权投资基金退出法律制度的构想。
【关键词】：私募股权投资基金 退出 法律制度 首次公开上市 兼并收购 股份回购 清算
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F832.51;D922.287
【目录】：

• 中文摘要5-6
• ABSTRACT6-7
• 引言7-10
• 第一章 私募股权投资基金退出的内涵和制度安排10-15
• 第一节 私募股权投资基金退出的内涵与特征10-11
• 第二节 私募股权投资基金退出的制度安排11-15
• 一、制度的定义及功能11
• 二、契约安排—微观层次上的退出机制11-12
• 三、资本市场的立法—宏观层次上的退出机制12-15
• 第二章 私募股权投资基金退出环节分析15-23
• 第一节 私募股权投资基金退出环节的重要性15-17
• 一、私募股权投资基金的运行流程15-16
• 二、退出是私募股权投资运行的关键环节16-17
• 第二节 私募股权投资基金的四种退出方式17-23
• 一、首次公开上市(IPO)—最理想的退出方式17-19
• 二、兼并收购(M&A)—最活跃的退出方式19-20
• 三、股份回购(Shares Buy-back)—资本退出的保守方式20-21
• 四、清算(Write-off)—资本退出的无奈之举21-23
• 第三章 国外私募股权投资基金退出的法律制度之考察23-34
• 第一节 美国私募股权投资基金退出的法律制度23-31
• 一、美国的多层次资本市场体系23
• 二、NASDQ市场和OTCBB市场的规则23-28
• 三、关于限制性股票出售的法律规定28
• 四、关于股份回购的法律规定28-29
• 五、关于清算的法律规定29-31
• 第二节 欧洲私募股权投资基金退出的法律制度31-34
• 一、欧洲主要创业板市场31-32
• 二、德国关于股份回购的法律规定32-34
• 第四章 中国私募股权投资基金退出的现状及法律制度之考察34-55
• 第一节 中国私募股权投资基金退出的现状及制约因素34-36
• 一、中国私募股权投资基金退出的现状34
• 二、中国私募股权投资基金退出的制约因素34-36
• 第二节 IPO退出的法律制度分析36-48
• 一、境内上市36-40
• 二、海外上市40-45
• 三、案例分析:巨人网络海外上市45-48
• 第三节 兼并收购退出的法律制度分析48-51
• 一、产权交易立法不完善48-49
• 二、缺乏完善的产权交易平台49-50
• 三、外资并购存在诸多限制50-51
• 第四节 股份回购退出的法律制度分析51-53
• 一、管理层回购(MBO)和员工回购(EBO)51-52
• 二、公司回购52-53
• 第五节 清算退出的法律制度分析53-55
• 一、协议清算53
• 二、破产清算53-55
• 第五章 完善中国私募股权投资基金退出法律制度的思考及建议55-64
• 第一节 中国多层次资本市场体系的构建55-56
• 第二节 完善IPO退出的立法对策56-59
• 一、中小企业板上市标准应多样化56-57
• 二、尽快出台配套规则，确保创业板健康运行57-58
• 三、放松红筹管制，完善境外上市的法律制度58-59
• 第三节 完善兼并收购退出的立法对策59-60
• 一、加快产权市场发展，建设全国性产权交易平台59
• 二、制定专门的《产权交易法》59-60
• 第四节 完善股份回购退出的立法对策60-62
• 一、完善《公司法》关于股份回购的规定60-62
• 二、为管理层回购融资提供立法支持62
• 第五节 完善清算退出的立法对策62-64
• 结语64-65
• 注释65-68
• 参考文献68-71
• 后记71-72

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 王莉娜;私募股权投资基金退出机制监管法律制度研究[D];中国政法大学;2011年

2 吴银辉;私募股权投资基金退出机制研究[D];湖南师范大学;2011年

3 刘娟;我国有限合伙型私募股权投资基金法律问题研究[D];复旦大学;2011年

4 刘芳;中国私募股权投资基金退出方式研究[D];辽宁大学;2011年

5 伍敏;我国私募股权投资基金退出问题研究[D];云南财经大学;2011年

6 王慎谦;我国私募股权基金相关法律问题研究[D];云南财经大学;2011年

7 魏春霞;我国私募股权基金退出法律机制研究[D];华中科技大学;2011年

8 郭伟清;我国私募股权退出制度研究[D];上海交通大学;2011年

9 孙恒;我国私募股权基金退出机制的法律研究[D];北京化工大学;2011年

10 吴文平;私募股权投资基金退出法律制度研究[D];山西大学;2011年

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本文编号：340631