我国上市公司股票更名效应的实证研究

发布时间：2021-10-09 11:05

　　本文选取了2002-2008年主动更改股票简称的298家A股上市公司为研究样本,通过事件研究法考察了更名公告前后各15个交易日的区间内即窗口（-15,15）的市场反应,并根据更名原因将更名公司分成两种类型（有实质性变化和无实质性变化）,试图比较这两种类型的更名公告引起的市场反应是否存在差异。另外,本文也通过回归分析法研究了影响更名公告市场反应的各种因素,还从长期的角度考察股票更名是否会对公司的长期估值产生影响。研究结果表明,在更名公告期间存在显著为正的累计超额收益率,并且在公告前信息已经泄露,市场提前发生反应,在公告后进行了反向修正。有实质性变化和无实质性变化两种类型的更名公告在公告期内的市场反应存在显著差异,前者在公告前股价上涨的幅度更大,在公告后反向修正的幅度也更大,整体看来前者的累计超额收益率显著大于后者。从而说明市场能够区分不同更名类型的更名公告,并且对有实质性变化型的更名公告的反应更强烈。另外,研究还发现更名公告的类型和市场反应之间存在显著的正相关性,有实质性变化类型的更名公告对股价上涨有显著的促进作用,更名公司的股价越低,上市年限越长,市场反应越强烈。同时研究结果还表明上市... 

【文章来源】：清华大学北京市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

更名公告期间的超额收益和累计超额收益

图 3.1 更名公告期间的超额收益和累计超额收益根据导致公司更名的原因，将全部样本分成两组：有实质性变化和无实质性变化，描绘出两组样本公告前后 15 天内的累计超额收益率变化趋势如图 3.2。

【参考文献】：
期刊论文
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[2]上市公司股票更名效应的实证研究[J]. 邓建平,曾勇.  漳州师范学院学报(哲学社会科学版). 2006(03)
[3]并购绩效的实证研究[J]. 张秀兰.  企业经济. 2006(07)
[4]上市公司股票更名特点和股市的概念炒作——来自A股的实证研究[J]. 邓建平,曾勇.  管理学报. 2005(04)
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[8]股票更名的交易量反应和投资者“追涨”现象分析[J]. 邓建平,曾勇,唐小我.  中国软科学. 2004(03)
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本文编号：3426242