QFII与国内基金投资行为比较研究

发布时间：2021-10-09 23:00

　　为提高我国资本市场的国际化程度和国际影响力,促进投资理念的转变和先进投资风险管理技术的应用,我国于2002年开始引入合格境外机构投资者。合格境外机构投资者（QFII）是符合一定条件并得到东道国有关政府部门审批的境外机构投资者,他们在批准的投资范围内,可以通过汇入一定的外汇资金转换为当地货币,并通过严格监管的特别账户投资于当地资本市场。目前国内QFII基金已经成为我国资本市场中重要的机构投资者之一,有关QFII的投资行为及其对我国资本市场影响的研究具有重要意义。本文旨在对比我国的QFII和国内基金在投资行为（主要是投资策略和交易策略）上的差异,并解释上述差异存在的原因,为相关制度的改进提供依据。为此本文进行了以下主要工作:首先,本文在国内外文献综述的基础上,介绍了我国的QFII制度,并比较其和韩国、台湾等国家或地区QFII制度的异同。总体来说,我国的QFII制度门槛较高,对于资金汇入汇出的监管较严。但是在信息披露上,不如台湾对QFII的信息披露要求高。我国的QFII制度也没有明确规定是否可以将额度转让。其次,本文重点比较了QFII与国内基金在持股偏好和交易策略方面的差异。投资组合数据根据... 

【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：77 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 国外对国际投资者的研究综述
        1.2.2 国内对QFII 和证券投资基金的研究综述
    1.3 论文结构与研究方法
第2章 QFII 制度的国际经验
    2.1 我国QFII 制度的发展历程
        2.1.1 我国QFII 的发展历程
        2.1.2 我国的QFII 制度
    2.2 QFII 制度国际比较
        2.2.1 外资机构准入资格的认定
        2.2.2 外资投资额度和投资范围的限制
        2.2.3 关于资金汇出汇入的时间与额度限制
    2.3 本章小结
第3章 QFII 与国内基金投资行为的差异
    3.1 持股偏好的差异
        3.1.1 数据说明
        3.1.2 变量选择和多元回归模型
        3.1.3 数据的描述性统计及其分析
        3.1.4 对实证结果的分析
    3.2 交易策略比较
        3.2.1 研究时期的选取
        3.2.2 研究样本的选取
        3.2.3 研究方法与模型设计
        3.2.4 对实证结果的分析
    3.3 本章小结
第4章 QFII A 股基金与国内基金的业绩比较
    4.1 我国QFII 和QFII A 股基金简介
        4.1.1 目前QFII 资格统计及投资额度
        4.1.2 QFII A 股基金简介
        4.1.3 QFII A 股基金资产规模的变化
    4.2 QFII A 股基金与国内基金在费率上的比较
        4.2.1 主动管理式QFII A 股基金与国内基金费率比较
        4.2.2 被动管理式QFII 基金与国内基金费率比较
    4.3 QFII A 股基金与国内基金的业绩比较
        4.3.1 当月总回报比较
        4.3.2 最近6 个月总回报比较
        4.3.3 最近12 个月总回报比较
        4.3.4 美国、欧洲和日本QFII 单季回报的比较
    4.4 本章小结
第5章 结论与展望
    5.1 结论
    5.2 展望
参考文献
附录 1 QFII 资格统计情况表
致谢
攻读硕士学位期间已发表的论文
上海交通大学学位论文答辩决议书



本文编号：3427151