金川集团有限公司IPO定价模型应用研究

发布时间：2021-10-10 14:23

　　金川集团有限公司（以下称金川公司）上市在即,什么样的价位是金川公司股票在一级和二级市场上流通的合理价位是广大投资者关心的问题。能否给金川公司IPO准确定价取决于找到合理的估值模型及对模型中的参数准确估测。对金川公司IPO估值模型应用方面研究的意义在于其有助于公司、机构投资者、个人投资者更加方便的了解公司价值的核心所在。本文在对金川公司上市的意义作出分析后,利用现代投资理论主要取得了以下一些研究成果。首先是金川公司IPO定价模型的选取。本文介绍了四种可供选择的模型,其中包括贴现模型、相对估值模型和自然资源型公司估值模型。其次是对运用这些模型的条件做了分析。在查询有色金属行业近30家上市公司的财务数据后,通过统计分析计算了金川公司的风险值及贴现率。由于当前中国股票市场通用的IPO定价方法是市盈率倍数法,所以本文运用SPSS软件对26家有色金属行业的上市公司的市盈率进行了线性回归分析,并建立了估算有色金属行业上市公司市盈率的多元线性回归模型。将本文的研究成果结合金川公司的财务数据可以大致估算公司IPO的合理价位。在金川公司上市之前,本文的成果可以为投资者了解金川公司的投资价值提供一个平台,同... 

【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：44 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

资本成本与最优资本结构关系图

图32006年8月到2008年4月有色金属行业与上证指数期间收益散点图实务中未上市公司的p值由已上市的相关公司p值做算数平均后得出近似p值。由于中国镍相关行业上市的公司仅有一家吉恩镍业，无法通过多家相关公司数据计算金川公司p值。将有色金属行业考虑进来可以近似得出该数值。在有色金属行业的总体风险值及吉恩镍业的公司p值作为金川公司p值的参考，可以近似得出金川公司估计p值范围为1.06到1.15。4金川公司折现率的估算对股票市场的预期收益率存在争议，但就长期来看它的年收益率比国债高出6%到8%左右。为了较为便利的得到公司的贴现率，可以利用市场额外提供的平均收益率7%来代替CAPM模型中的「E(Rm)一Rf」部分，该部分表示预期市场收益率与无风险利率的差额。尽管从学术角度来讲该值并不是非常准确，但结果还是可以为大多数证券估值计划所接受。

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3428549