我国基金经理更换与基金行为特征的实证分析

发布时间：2021-11-03 03:33

　　本文旨在通过实证数据研究基金经理更换的原因和后果。采用事件研究法,首先给出了基金经理更换事件的描述统计分析,并从中提炼了更换原因的假设,进而通过实证研究修正这一假设。最后选择描述基金投资能力的量化指标进行了更换前后的差异性分析。本文的主要结论有:（1）处于同一时间窗口下的所有基金中,被分在优秀组和后进组的基金发生更换事件的可能性显著高于普通组的基金。（2）基金表现好,一般将老经理提升为高级管理者或转任为其他基金的经理,基金公司倾向于从自身队伍中选择合适人选;基金表现差,更换往往是将老经理解职或降职,更多地从“体系外”挖掘新经理人选。（3）优秀组的基金发生基金经理更换后风险调整的收益能力显著降低,而后进组的基金这一指标显著提高。（4）新经理上任时,对前任基金经理的证券仓位进行较大的调整,以实践自身的投资理念;在基金业绩较差时,基金经理往往试图通过增加交易频率来提高投资收益。本文基本完成了从直观的描述统计中得出一般规律,并从规律中提炼假设,再用实际数据检验假设成果,并修正得出规律性的结论的研究分析过程。对基金经理更换的原因和后果都得出了可靠度较高的结论,另外本文的原始数据收集工作也是扎实、... 

【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 引言
    1.2 研究思路、创新点和章节结构
        1.2.1 研究思路与创新点
        1.2.2 章节结构
    1.3 研究综述
        1.3.1 管理层更换的影响研究
        1.3.2 基金行为特征的评价方法研究
第二章 数据收集与描述统计
    2.1 数据来源与采集方法
    2.2 基金经理更换的描述统计
        2.2.1 基金经理变更后原任经理的去向
        2.2.2 变更前后基金经理的个人特征比较
        2.2.3 基金业绩表现的历史与基金经理变更事件的发生
        2.2.4 基金业绩表现的优劣与基金经理的个人特征变化
        2.2.5 描述性统计分析得到的直观认识及其解释
    2.3 基金经理更换的案例分析
        2.3.1 艾利斯通资产管理公司的基金经理更换
        2.3.2 南方基金管理公司的基金经理更换
        2.3.3 博时基金管理公司的基金经理更换
第三章 基金经理更换原因的实证研究
    3.1 实证研究的设计
        3.1.1 实证研究设计的逻辑框架
        3.1.2 实证研究设计的理论基础
    3.2 实证研究的结果
        3.2.1 数据的采集与统计
        3.2.2 数据处理的结果
    3.3 对结果的解释
第四章 基金经理更换后果的实证研究
    4.1 基金表现的度量方法
        4.1.1 基金收益能力的度量
        4.1.2 基金投资风险的度量
        4.1.3 基金风险调整后收益能力的度量
        4.1.4 基金择时选股能力的度量
        4.1.5 基金的流动性能力度量
    4.2 实证研究的设计
        4.2.1 实证研究设计的逻辑框架
        4.2.2 实证研究设计的计算方法描述
        4.2.3 实证研究设计的数据分类
    4.3 实证研究的结论
        4.3.1 实证研究的分析方法
        4.3.2 实证研究的结果
    4.4 对结果的解释
第五章 总结和展望
    5.1 全文总结
        5.1.1 逻辑框架梳理
        5.1.2 研究结论总结
    5.2 建议
    5.3 存在的问题和进一步研究展望
参考文献
致谢
攻读学位期间发表的学术论文


【参考文献】：
期刊论文
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[2]基金经理个人特性对基金业绩影响的研究[J]. 李豫湘,程剑,彭聪.  价值工程. 2006(12)
[3]我国开放式基金选股与择时能力的实证分析[J]. 陈东平,卜宁.  郑州航空工业管理学院学报. 2006(05)
[4]修正的Sharpe指数及其在基金业绩评价中的应用[J]. 史敏,汪寿阳,徐山鹰.  系统工程理论与实践. 2006(07)
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[6]基金经理调整对基金择股能力和择时能力的影响[J]. 熊胜君,杨朝军.  上海交通大学学报. 2006(04)
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[8]基金业绩与基金经理市场时机的选择能力[J]. 徐海云,余建军.  经济师. 2005(07)
[9]我国基金经理更换与基金绩效[J]. 赵清光.  市场周刊(管理探索). 2005(06)
[10]证券投资基金绩效评价研究[J]. 于玲,王波,范忠骏.  上海理工大学学报. 2005(02)



本文编号：3472957