我国开放式投资基金绩效的实证研究

发布时间：2021-11-07 02:17

　　20世纪90年代以来，对证券投资基金的绩效特别是盈利能力的持续性研究是西方证券投资研究领域中人们颇为关注的一个问题。本文运用经典的夏普比率、特瑞纳比率、詹森阿尔法对31只证券投资基金及其基金组合在2004年1月14日—2005年6月30日期间的绩效表现进行了较为全面的衡量。在评价中，考虑到我国证券投资基金投资于股票与国债的“混合型”基金的特点，除基于深沪A股指数对基金绩效加以考察外，我们进一步采用组合指数和双因素模型对基金的詹森阿尔法进行了考察。在对基金的风险调整绩效衡量的基础上，本文还对基金的择时能力、风险分散程度以及基金的资产配置情况进行了讨论。通过运用非参数检验和参数检验两种方法对中国投资基金盈利能力是否具有持续性进行实证研究。 本文的主要结论如下：第一、无论是否考虑风险因素，基金的整体收益水平都不太理想，绝大多数基金不能取得超额收益。没有足够的证据表明中国基金能够取得超越基准指数的表现。换句话说，中国的基金业并未能战胜市场。这与大部分成熟市场的状况一致。第二、我国的基金经理具有一定的选股能力，但统计检验表明基金选股能力并不十分显著；各个基金均未显示出优异的择时能力，相反，... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
Abstract
一、前言
二、中国证券投资基金概述
    (一) 中国证券投资基金发展的法律与政策环境
    (二) 发展概况
三、研究背景及文献回顾
    (一) 国外对投资基金的研究状况
    (二) 国内对投资基金的研究状况
四、研究对象、数据资料及收益率计算的操作性定义
    (一) 样本集与样本期间
    (二) 数据资料及其来源
    (三) 市场基准组合的选择：
    (四) 无风险收益率确定
    (五) 收益率计算的操作性定义
五、研究方法
    (一) 基金收益率指标
    (二) 基金风险调整绩效指标
    (三) 基金的选股与择时能力模型
    (四) 基金组合的风险分散度指标
    (五) 基金的资产配置研究
    (六) 基金的适度规模研究
    (七) 基金业绩持续性实证研究
六、实证检验结果及分析
    (一) 基于基金收益率的绩效衡量
    (二) 基于夏普比率的绩效衡量
    (三) 基于詹森阿尔法的绩效衡量
    (四) 基金组合的风险分散程度考察
    (五) 基金选股能力与择时能力考察
    (六) 基金资产分配情况考察
    (七) 基金持续性研究实证
七、结论
八、结束语
参考文献
致谢
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【参考文献】：
期刊论文
[1]证券投资基金绩效评价方法及实证分析[J]. 刘霞.  商业研究. 2004(05)
[2]我国证券投资基金业绩的实证研究[J]. 班耀波.  中南财经政法大学学报. 2004(01)
[3]中国基金经理能正确把握市场时机吗?[J]. 魏先华,朱世武,梁衡义.  世界经济. 2003(06)
[4]基金的市场时机把握能力研究[J]. 汪光成.  经济研究. 2002(01)
[5]证券投资基金绩效评估模型分析[J]. 王聪.  经济研究. 2001(09)
[6]我国证券投资基金业绩的实证研究与评价[J]. 沈维涛,黄兴孪.  经济研究. 2001(09)
[7]多种综合评价方法的综合应用[J]. 宁自军.  数理统计与管理. 2000(03)
[8]关于组合评价法的事前事后检验[J]. 曾宪报.  统计研究. 1997(06)



本文编号：3480966