基于Copula-Kernel模型的投资组合风险分析

发布时间：2021-11-10 23:12

　　随着金融一体化和经济全球化的迅速发展,金融市场呈现出前所未有的波动性,金融风险也日趋复杂化和多样化,随之风险管理技术在此压力下得以迅猛发展,作为控制和管理风险的基础,度量市场风险也是金融理论研究的重要内容。VaR是一种衡量和管理金融市场风险的有效方法,其优点便是能够把投资风险描述为一个显性函数并导出形象数据,即最大可能损失,这是传统的度量工具所望尘莫及的。但常见的VaR计算模型都是基于单资产的,并假设它服从正态分布,或者假设资产组合中不同的风险变量呈线性关系。而大量实证研究表明,资产收益分布的尾部一般要比正态分布更厚,极端值出现的可能性更大,同时资产之间的关系并非线性相关关系,而呈现一种非线性相关关系。因此,本文采用非参数密度估计方法拟合单一资产收益率分布,引用Copula理论来描述多资产之间的非线性相关关系是具有实际意义的研究工作。本文首先回顾了金融风险管理技术的发展过程,提出课题的背景意义,分析了Copula模型的构造及国内外关于VaR的研究成果,详细介绍了Copula模型的理论研究和在金融市场风险中的相关应用,介绍了蒙特卡洛模拟技术以及VaR的几种不同计算方法,此外还讨论了Ker... 

【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：41 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
    1.1 选题的背景及意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 VaR 研究现状
        1.2.2 Copula 研究现状
        1.2.3 蒙特卡洛研究现状
    1.3 本文思路与内容
2 VaR 理论概述
    2.1 VaR 含义及参数选择
    2.2 VaR 的优缺点
    2.3 VaR 计算的具体方法
        2.3.1 历史模拟法
        2.3.2 参数方法（方差-协方差法）
        2.3.3 Monte Carlo 模拟法
    2.4 本章小结
3 Copula 函数理论
    3.1 Copula 函数定义及相关性质
        3.1.1 Copula 函数定义
        3.1.2 Copula 函数性质
    3.2 常用的Copula 函数
        3.2.1 椭圆Copula 函数族
        3.2.2 Archimedean Copula 函数族
    3.3 Copula 函数的参数估计
        3.3.1 参数估计方法
        3.3.2 非参数估计方法
    3.4 本章小结
4 基于 Copula-Kernel 模型的 VaR 计算
    4.1 边际分布的建模
    4.2 二元Copula-Kernel 模型
        4.2.1 二元Copula-Kernel 模型的VaR 计算
        4.2.2 实证分析
    4.3 高维Copula-Kernel 模型
        4.3.1 产生多维随机序列的Monte Carlo 方法
        4.3.2 基于Copula-Monte Carlo 的多个资产组合的VaR 计算
        4.3.3 实证分析
    4.4 本章小结
5 结论与展望
    5.1 主要结论
    5.2 研究展望
致谢
参考文献
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]资产组合ES风险测度的Copula-EVT算法[J]. 应益荣,詹炜.  系统管理学报. 2007(06)
[2]基于Copula的VsR度量与事后检验[J]. 朱世武.  数理统计与管理. 2007(06)
[3]基于核估计及多元阿基米德Copula的投资组合风险分析[J]. 任仙玲,张世英.  管理科学. 2007(05)
[4]基于Copula方法的条件VaR估计[J]. 叶五一,缪柏其,吴振翔.  中国科学技术大学学报. 2006(09)
[5]基于Copula-GARCH的投资组合风险分析[J]. 吴振翔,陈敏,叶五一,缪柏其.  系统工程理论与实践. 2006(03)
[6]Copula函数度量风险价值的Monte Carlo模拟[J]. 陈守东,胡铮洋,孔繁利.  吉林大学社会科学学报. 2006(02)
[7]基于经验分布的条件VaR计算方法研究[J]. 肖春来,柴文义,章月.  数理统计与管理. 2005(05)
[8]Copula函数在风险管理中的应用研究——以上证A股与B股的相关结构分析为例[J]. 曾健,陈俊芳.  当代财经. 2005(02)
[9]国内外股票市场相关性的Copula分析[J]. 司继文,蒙坚玲,龚朴.  华中科技大学学报(自然科学版). 2005(01)
[10]国内外期货市场相关性研究[J]. 司继文,蒙坚玲,龚朴.  华中科技大学学报(城市科学版). 2004(04)



本文编号：3488129