创业板的推出对我国买壳上市影响的分析

发布时间：2021-12-02 20:50

　　众所周知,企业上市能够广泛吸收社会闲散资金,迅速扩大企业规模,提高企业知名度,增强企业竞争力,同时,企业上市后对于提高公司股东的财富,寻找战略合作者方面有莫大的好处。于是,很多企业对于上市趋之若鹜。但是,仍有不少企业受制于上市条件或者有关政策,只能通过间接上市（大多是买壳上市）的方式成为上市公司,即首先通过购买已上市公司的股权,取得上市公司支配地位,然后采取资产置换的方法,间接上市。买壳上市作为一种曲线上市的途径,是伴随着证券市场发展而产生的,是证券市场的必然产物。据资料统计,我国企业间的并购与重组绝大多数都与买壳上市有关。同时,与我国国情相适应,我国的并购重组,买壳上市都有着自己的特色：一方面,由于我国证券市场建立的时间不长,仍存在很多问题和遗漏,同时很多相关政策体系,尚未定型,法律法规并不完善；另一方面是由我国证券市场独有的股权结构决定的,非流通的国家股、法人股占绝大多数,这导致了目前买壳上市的主要方式是通过协议收购未上市流通的国家股、法人股。另外,管理和监督体制的问题和法律以及各项规章制度的不完善,导致在我国主板市场进行的买壳上市存在成本过高,估值不合理,内幕交易频繁等缺点,严重... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1.引言
    1.1 选题背景和意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外对买壳方买壳上市行为的研究状况
        1.2.2 国内对买壳方买壳上市行为的研究状况
        1.2.3 国外对壳资源的研究状况
        1.2.4 国内对壳资源的研究状况
    1.3 研究架构
    1.4 主要创新点和不足
2.我国主板市场上买壳上市的利弊分析
    2.1 买壳上市概念、动机以及途径
        2.1.1 买壳上市的相关概念
        2.1.2 我国企业买壳上市的动机分析
        2.1.3 买壳上市的途径分析
    2.2 企业在我国主板市场上买壳上市的利处
        2.2.1 减少了融资成本
        2.2.2 帮助企业达到规模化,集团化的目标
        2.2.3 可增强企业信用状况,降低债务融资成本
    2.3 企业在我国主板市场上买壳上市的弊端
        2.3.1 融资规模有限
        2.3.2 收购成本逐年提高
        2.3.3 卖壳收益阻碍上市公司健康发展
        2.3.4 买壳上市数量少
        2.3.5 内幕交易严重
        2.3.6 估值不合理
3.创业板的推出对买壳上市影响的理论分析
    3.1 创业板的概念,作用和特点简介
    3.2 推出创业板对买壳上市的影响简介
    3.3 创业板的推出对买壳上市造成"供给增加效应"的理论分析
        3.3.1 我国买壳上市背景介绍
        3.3.2 创业板的推出对我国买壳上市的影响
4.我国企业买壳上市交易的成本收益分析
    4.1 成本收益分析的前提假设
    4.2 企业买壳上市的成本分析
    4.3 企业买壳上市的收益分析
    4.4 买壳上市成本收益的衡量方法及其影响因素
        4.4.1 溢价率与影响成本收益指标的相关性分析
        4.4.2 与溢价率相关的指标变量的选择和分析
5.实证分析
    5.1 样本描述
        5.1.1 股权特点
        5.1.2 股权交易发生前壳公司收益状况
        5.1.3 股权交易价格
    5.2 样本检验
        5.2.1 对选择指标变量的定义与检验结果预测
        5.2.2 相关性检验
        5.2.3 回归分析
        5.2.4 小结
    5.3 创业板与主板壳资源比较
        5.3.1 创业板与主板壳资源在每股净资产上的比较
        5.3.2 创业板与主板壳资源在流通股比例上的比较
        5.3.3 创业板与主板壳资源在总股本上的比较
        5.3.4 小结
6.结论和建议
    6.1 结论
    6.2 建议
参考文献
附表
    附表1 我国主板市场买壳上市交易样本资料
    附表2 我国创业板市场股票样本资料
    附表3 主板壳资源样本资料(ST股)
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]企业买壳上市研究[J]. 陈颖峥,苏宁.  价值工程. 2006(07)
[2]买壳上市的成本效益分析[J]. 肖振红.  中国科技信息. 2005(12)
[3]上市公司壳资源交易价格影响因素的实证研究[J]. 游达明,彭伟.  统计与信息论坛. 2004(01)
[4]浅析我国股市壳资源[J]. 李海鸣,郭旭明.  企业经济. 2003(12)
[5]美国上市壳资源市场研究[J]. 陈晋平.  证券市场导报. 2003(06)
[6]中国上市公司融资偏好研究[J]. 郑长德,陈旭,陈兰.  西南民族学院学报(自然科学版). 2003(01)
[7]新买家争购壳公司[J]. 吕爱兵.  财经界. 2003(01)
[8]上市公司控股权溢价研究[J]. 朱峰,曾五一.  东南学术. 2002(05)
[9]壳公司的财务特征及其被并购的可预测性分析[J]. 陈涛涛,马文祥.  国际金融研究. 2002(10)
[10]上市公司“壳资源”及其交易价格模型[J]. 王性玉.  经济体制改革. 2002(02)

硕士论文
[1]我国买壳上市中“壳资源”的定价研究[D]. 马玲.上海交通大学 2008
[2]我国买壳上市溢价问题研究[D]. 胡冰.东南大学 2005
[3]上市公司壳资源价值研究[D]. 彭伟.中南大学 2003



本文编号：3529185