承销商与审计师合谋对债券发行定价的影响——基于个人层面的经验数据

发布时间：2021-12-23 12:44

　　本文利用承销商和审计师个人层面的独特数据,检验了二者的固定搭配行为对债券发行定价的影响。研究发现,承销商经办人员与签字审计师的固定搭配次数越多,债券信用利差越高,即符合合谋假说。进一步研究发现,承销商经办人员的人力资本对二者的合谋行为具有缓解作用,表现为当承销商经办人员的人力资本较高时,能够降低合谋行为对企业融资成本的不利影响,尤其当与其搭配的签字审计师具有高学历、为合伙人,以及具备行业专长时,这种现象更为明显。本文的结论不仅拓展了证券从业人员的人力资本和审计师个人特征的理论成果,而且对完善证券市场声誉机制以及保护投资者利益具有重要的政策启示。 

【文章来源】：审计研究. 2019,(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与假设提出
    (一)理论分析
    (二)研究假设
三、数据来源与研究设计
    (一)样本与数据来源
    (二)回归模型与变量
四、实证检验与结果分析
    (一)描述性统计
    (二)回归分析
    (三)进一步检验
        1. 签字审计师的个人特征对合谋行为的影响
        2. 合谋关系形成的原因
        3. 合谋行为的内在机理
五、稳健性检验
    (一)相对议价能力检验
    (二)内生性检验
    (三)团队层面的检验
六、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]发审制度、交易机制与盈余信息的债券定价功能[J]. 吕怀立,钟宇翔,李婉丽.  管理评论. 2016(12)
[2]御用会计师:合作抑或合谋[J]. 孙亮,刘春,柳建华.  管理科学学报. 2016(02)
[3]审计能否提高公司债券的信用评级[J]. 陈超,李鎔伊.  审计研究. 2013(03)
[4]会计师事务所的地区竞争优势与审计质量[J]. 原红旗,韩维芳.  审计研究. 2012(02)
[5]我国企业债券市场利率环境的实证研究[J]. 杨晔.  金融研究. 2008(02)



本文编号：3548502