我国公司债券信用风险溢价期限结构研究

发布时间：2021-12-24 05:36

　　随着世界经济的不断发展,世界金融业也越来越复杂,各种不确定性充斥着金融业的每个角落。特别是进入九十年代以来,欧洲货币危机、墨西哥金融危机和亚洲金融危机,这三次大的金融危机给世界经济带来了巨大的影响和损失,引起世界金融业对金融风险特别是信用风险管理的高度重视。我国已经成为WTO的正式成员国,金融机构监管与管理体系要与国际接轨,金融业也将实施对外开放。因此,信用风险已经成为我国金融市场的主要金融风险之一。目前我国公司债券市场正面临着历史性的变革,行政管制正在逐步放松,市场将成为约束公司债券市场发展的主要力量。伴随着企业债市场化发展,各类风险特别是信用风险会骤然放大,这就需要我们加强公司债券信用风险的研究,确保风险和收益在投资者与企业之间合理分担,增强市场的有效性。对公司债券信用风险溢价的合理定价将会成为各金融机构的难题。传统的定性方法虽然目前在我国鉴别公司信用风险状况时有较好的实用性,但是其在公司债券信用风险溢价的定价方面无能为力。而且随着将来我国信用衍生产品的出现,对信用风险研究的定性方法更不能满足金融机构对信用风险的管理要求。债券信用风险溢价一般取决于该债券的预期违约率,而这些都需要用... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

以公司资产价值表示的公司债券价值收益函数

图 1-2 无风险债券的收益函数图 1-3 卖出看跌期权的收益函数还可以得到 T 时期公司股票的价值为：( ) [0, ]T TE V = MAX V F公司股票的价值函数如图 1-4 所示。

图 1-3 卖出看跌期权的收益函数们还可以得到 T 时期公司股票的价值为：( ) [0, ]T TE V = MAX V F公司股票的价值函数如图 1-4 所示。图 1-4 债券到期日公司股票的价值函数

【参考文献】：
期刊论文
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[3]信用风险度量技术的最新发展及其在贷款定价中的运用[J]. 吴青.  国际金融研究. 2006(09)
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[10]用期权定价原理分析抵押贷款的信用风险[J]. 王志诚.  金融研究. 2004(04)



本文编号：3549913