对我国目前证券市场效率的研究及实证分析

发布时间：2021-12-29 03:39

　　中国证券市场作为中国经济体制改革的重要工具和载体,诞生于中国经济从计划体制向市场体制转轨的宏观背景之下,己经成为社会主义市场经济框架中一个不可或缺的组成部分。然而,由于中国的证券市场脱胎于计划经济体制,先天地带有一些计划经济所遗留下来的体制性缺陷,加之发展时间短,速度快,在各个层面上都存在一些较为突出的问题,严重制约了证券市场作用的充分发挥。迄今,中国证券市场仍然处于较低层次的发展阶段,其突出的特点是低效率。较低的效率影响了证券市场资源配置职能的发挥,必将对整个金融市场的稳定和宏观经济的发展构成威胁。 在国际证券市场研究中,对效率的研究始终处于核心地位,因为证券市场的效率高低代表着证券市场不同的发展阶段,也决定着证券市场的风险性质和风险水平,而效率又决定了证券市场上的投资者、发行者、交易中介以及监管者在市场上的行为方式,从而最终决定了证券市场的性质、功能、绩效和发展前景。 本文首先分析了证券市场的三种效率,即资源配置效率、交易过程效率和信息效率三者之间的关系,着重指出信息效率在证券市场效率研究中的主导地位,之后简述了证券市场信息有效性研究的基础和核心内容以及证券市场信息有效... 

【文章来源】：江苏大学江苏省

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 本文研究背景
    1.2 本文选题的意义
    1.3 本文研究范围的界定
    1.4 本文研究的目标、内容与方法
    1.5 本文的创新以及特点
第二章 证券市场效率理论
    2.1 关于证券市场效率的理论
        2.1.1 证券市场有效理论的假设前提
        2.1.2 证券市场效率的概念
        2.1.3 证券市场有效性的分类
    2.2 证券市场弱效率的检验方法
        2.2.1 迪基—福勒检验
        2.2.2 股票市场弱有效性的白噪声检验
        2.2.3 股票市场弱有效性的游程检验
    2.3 国内外关于该理论研究的成果
        2.3.1 国外研究成果综述
        2.3.2 国内学者研究综述
        2.3.3 对我国学者研究的评价
第三章 中国证券市场的发展历史和效率现状
    3.1 中国证券市场的产生和发展
        3.1.1.1981—1989年萌芽阶段
        3.1.2 1990年底至今证券市场的成立、发展与规范阶段
    3.2 我国证券市场的效率现状
        3.2.1 股票种类较繁，股权割裂问题严重
        3.2.2 股价结构性调整仍然在进行
        3.2.3 政策多次成为股价大波动的前提
        3.2.4 系统性低迷的证券市场严重伤害国民投资信心
        3.2.5 证券市场的不稳定危及国民经济发展的基础体系
第四章 检验方法与实证研究
    4.1 中国股票市场弱有效性的游程检验
        4.1.1 游程检验模型的建立
        4.1.2 数据处理
        4.1.3 实证分析
    4.2 中国股票市场效率状态的计量检验
        4.2.1 模型的建立
        4.2.2 数据的取得及处理
        4.2.3 模型的回归及效果检验
    4.3 统计结论
第五章 我国证券市场低效率的成因分析
    5.1 我国证券市场效率低下的表面原因分析
        5.1.1 我国证券市场是典型的“政策市”
        5.1.2 投资者素质教低，机构投资者过少
        5.1.3 我国证券市场的信息不对称性
    5.2 我国证券市场效率低下的深层原因分析
        5.2.1 我国证券市场效率低下的机制分析
        5.2.2 我国证券市场效率低下的制度分析
        5.2.3 我国证券市场效率低下的结构分析
        5.2.4 我国证券市场效率现状的内外部规则分析
第六章 提高证券市场效率的政策建议
    6.1 逐步稳妥地解决国有股上市流通问题
        6.1.1 国有股单独设市流通
        6.1.2 国有股与A股个股合并流通
    6.2 证券市场功能的再挖掘和重新定位
    6.3 进行制度创新
        6.3.1 合理定位政府在证券市场发展中的角色
        6.3.2 制度创新的具体途径
    6.4 坚定不移地扩大市场的规模
    6.5 制定和加强和完善信息披露制度和改善信息不对称
        6.5.1 建立完善的信息披露制度
        6.5.2 建立责任制度
        6.5.3 完善机构信用评级制度
        6.5.4 改善信息不对称
    6.6 促进投资主体机构化和多样化
        6.6.1 培育现有机构投资者，使之体现真正机构投资者
        6.6.2 促进机构投资者的多样化发展
    6.7 提高证券监管水平和效率
        6.7.1 规范管理的监管行为
        6.7.2 建立健全的证券市场监管体系
        6.7.3 推进证券市场监管的市场化
结束语
参考文献
附表1
附表2
附表3
附表4
附表5
附表6
附表7
附表8
致谢
攻读学位期间发表的学术论文


【参考文献】：
期刊论文
[1]证券分析师民事责任解析[J]. 张斌.  证券市场导报. 2002(07)
[2]中国证券市场的发展与非对称信息[J]. 符气岗.  新东方. 2002(03)
[3]中国股票市场有效性实证检验[J]. 解保华,高荣兴,马征.  数量经济技术经济研究. 2002(05)
[4]中美股票市场弱式有效性的比较研究[J]. 韩德宗,虞红丹.  财经论丛(浙江财经学院学报). 2002(02)
[5]股票市场的投机行为分析[J]. 张金华,安同良.  世界经济与政治论坛. 2002(02)
[6]信息障碍与改进策略[J]. 何旭强,娄静,吴科春,高道德.  资本市场. 2002(02)
[7]我国证券市场信息披露制度探析[J]. 周媛婷,李栋亮.  经济与管理研究. 2001(05)
[8]信息不对称下的证券交易市场[J]. 刘炳延,向宏玉.  经济与管理研究. 2001(03)
[9]证券市场违规行为分析和治理[J]. 王性玉.  金融理论与实践. 2001(06)
[10]会计信息披露的规范问题研究[J]. 王咏梅.  会计研究. 2001(04)



本文编号：3555326