基于信息披露文本的上市公司财务困境预测:以中文年报管理层讨论与分析为样本的研究

发布时间：2022-01-08 16:38

　　本文采用文本分析方法研究了中文年报管理层讨论与分析传递的管理层语调能否提供财务困境预测的增量信息、能否提高预测的准确性以及文本内容的信息价值,主要结论为:（1）管理层语调确实为财务困境预测提供了新的信息,能提高财务困境模型的拟合程度和预测能力;（2）管理层语调是对定量财务数据的重要补充,而且这些信息并没有在市场交易价格中得到充分反映;（3）负面语调比净语调具有更高的信息价值;（4）财经文本情感或语调的分析应以基于相关来源财经文本的情感词词典为基础,而直接引入其他领域成熟词典的效果较差。 

【文章来源】：中国管理科学. 2019,27(07)北大核心CSSCICSCD

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
1 引言
2 研究设计
    2．1实证方法与思路
    2．2主要变量
        2．2．1会计信息与市场信息变量的选择
        2．2．2基于Merton违约距离模型的预期违约概率
    2．4文本分析方法与管理层语调的衡量
3 样本和数据
    3．1样本
    3．2分词结果
    3．3数据
4 实证结果与分析
    4．1基于离散时间风险模型的估计
        4．1．1基于单变量模型的比较分析
        4．1．2基于传统模型的比较分析
        4．1．3稳健性检验
    4．2基于信息含量检验的分析
        4．2．1信息量检验
        4．2．2信息增量检验
    4．3基于预测能力的分析
        4．3．1样本内预测
        4．3．2样本外预测
5 结语


【参考文献】：
期刊论文
[1]Merton违约距离模型对企业财务困境的预测能力研究——基于离散时间风险模型的实证分析[J]. 蔡玉兰,崔毅.  预测. 2015(06)
[2]管理层语调能预示公司未来业绩吗?——基于我国上市公司年度业绩说明会的文本分析[J]. 谢德仁,林乐.  会计研究. 2015(02)
[3]MD&A语言特征、管理层预期与未来财务业绩——来自中国创业板上市公司的经验证据[J]. 蒋艳辉,冯楚建.  中国软科学. 2014(11)
[4]创业板上市公司文本惯性披露、信息相似度与资产定价——基于Fama-French改进模型的经验分析[J]. 蒋艳辉,马超群,熊希希.  中国管理科学. 2014(08)
[5]金字塔结构、审计质量和管理层讨论与分析——基于会计重述视角[J]. 贺建刚,孙铮,周友梅.  审计研究. 2013(06)
[6]上证A股上市公司年报中风险信息的价值研究[J]. 吴运建,商行.  财经问题研究. 2013(06)
[7]管理层讨论与分析是否提供了有用信息?——基于亏损上市公司的实证探索[J]. 薛爽,肖泽忠,潘妙丽.  管理世界. 2010(05)
[8]倾向性分析用于金融市场波动率的研究[J]. 王超,李楠,李欣丽,梁循.  中文信息学报. 2009(01)
[9]上市公司“管理层讨论与分析”的有用性研究[J]. 李锋森,李常青.  证券市场导报. 2008(12)
[10]上市公司陷入财务困境可能性研究[J]. 刘京军,秦宛顺.  金融研究. 2006(11)



本文编号：3576906