中国内地、香港和美国三地股市联动性的实证分析

发布时间：2022-01-14 21:11

　　本文选取1994年1月1日至2007年12月31日期间上海上证指数、香港恒生指数,以及美国标准普尔500指数的日收盘价作为研究对象,将数据样本分为三个子阶段,采用单位根和协整检验方法分别对它们的平稳性以及三者之间是否存在长期均衡的共同趋势进行了分析和探讨。随后,本文在三地股市数据的一阶差分项基础上建立了误差修正模型,最后利用基于向量自回归模型的方差分解和脉冲响应函数分析了当三地股市受到外生变量冲击后产生的变化,以及这种冲击对它们之间联动关系的影响。经由实证分析得到以下结论: （1）三地股市指数的原始序列都无法拒绝单位根存在的零假设,因此三地指数的时间序列均为非平稳序列,但是它们的一阶差分序列均为平稳序列;（2）三地股市仅在第三子阶段内存在协整关系,即三地市场在此时存在长期均衡的共同趋势;（3）第一第二子研究阶段内,三地指数仅在个别情况下存在格兰杰因果关系,第三时期内,内地与香港、内地与美国、香港与美国之间均存在格兰杰因果关系;（4）第三子阶段内的上证指数、恒生指数和标准普尔500指数可经由误差修正项对短期内偏离的调整而回到长期均衡状态;（5）三地股市均在面对来自自身一个单位的干扰时反应... 

【文章来源】：中山大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的
    1.3 研究方法
    1.4 本文的研究特色与创新
    1.5 本文框架
第二章 文献回顾
    2.1 国外文献回顾
    2.2 国内文献回顾
    2.3 理论方法
第三章 研究设计
    3.1 样本选取
    3.2 数据处理
    3.3 相关概念
第四章 实证分析
    4.1 描述性统计分析
    4.2 相关系数
    4.3 单位根检验
    4.4 三地股指协整检验
    4.5 格兰杰因果检验
    4.6 误差修正模型
    4.7 方差分解
    4.8 脉冲响应函数
第五章 结论
    5.1 研究结论
    5.2 不足与展望
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国大陆股票市场与周边主要股票市场的联动分析[J]. 周珺.  企业经济. 2007(01)
[2]国际证券市场联动程度的实证分析[J]. 陈漓高,吴鹏飞,刘宁.  数量经济技术经济研究. 2006(11)
[3]沪、深、港股市信息溢出效应与动态相关性——基于DCC-（BV）EGARCH-VAR的检验[J]. 谷耀,陆丽娜.  数量经济技术经济研究. 2006(08)
[4]香港红筹股、H股与内地股市的协整关系和引导关系研究[J]. 吴世农,潘越.  管理学报. 2005(02)
[5]中美股市协整关系的实证分析[J]. 张福,赵华,赵媛媛.  统计与决策. 2004(02)
[6]上海、深圳两地成分指数与综合指数的协整性对比[J]. 谭瑞玲,王斌会.  经济师. 2003(12)
[7]证券市场的国际化及其路径选择[J]. 梅金平.  财贸经济. 2002(08)
[8]中国股市股价指数变动的协整研究[J]. 李姝,吕光明.  辽宁师范大学学报. 2001(05)

硕士论文
[1]中国证券市场国际化研究[D]. 吕超.哈尔滨工程大学 2005



本文编号：3589219