中国股票市场发展对经济增长的门槛效应研究——基于省级面板数据的实证分析

发布时间：2022-01-20 13:37

　　根据中国省级面板数据,分别以股票市场规模、股票市场流动性和股票市场融资率为门槛变量,就股票市场发展对经济增长的门槛效应进行检验,实证结果显示,股票市场发展与经济增长之间并非简单的线性相关,而是呈现促进或抑制的关系。相对于经济而言,股票市场发展向上或者向下的过度偏离都会抑制经济增长。股票市场规模与融资率对经济增长存在一个门槛效应,股票市场流动性对经济增长存在双门槛效应。具体而言,股票市场规模对经济增长效应总体为负,但呈边际效应递增的趋势,且随着股票市场规模的逐步扩大,对经济增长的正向作用终将开始显现。股票市场流动性对经济增长有一个合理的范围,在此范围内,股票市场流动性对经济增长存在正向关系,低于或者高于合理范围时,则抑制了经济增长。股票市场融资率对经济增长存在一个门槛效应,低于门槛值时对经济增长产生了显著的促进作用,高于门槛值则不利于经济增长。根据实证结果,分别就股票市场规模,股票市场流动性、股票市场融资率促进实体经济增长提出了相关政策建议。 

【文章来源】：东岳论丛. 2019,40(08)北大核心CSSCI

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、引 言
二、股票市场促进经济增长的机理分析
    (一) 股票市场规模与经济增长
    (二) 股票市场流动性与经济增长
    (三) 股票市场融资率与经济增长
三、实证模型、方法、变量与数据
    (一) 实证模型推导
    (二) 门槛模型估计方法
    (三) 变量设定与数据说明
    (四) 数据来源与描述性统计
四、实证结果与分析
    (一) 面板单位根检验
    (二) 内生性检验
    (三) 股票市场对经济增长的影响
    (四) 股票市场规模与经济增长的门槛效应分析
    (五) 股票市场流动性与经济增长的门槛效应分析
    (六) 股票市场融资率与经济增长的门槛效应分析
五、结论与政策涵义


【参考文献】：
期刊论文
[1]金融体制改革与经济效率提升——来自省级面板数据的经验分析[J]. 刘贯春,张军,丰超.  管理世界. 2017(06)
[2]金融发展与经济增长关系:方向与结构差异——源自全球银行与股市的元分析证据[J]. 于成永.  南开经济研究. 2016(01)
[3]金融发展与实体经济增长非均衡关系研究——基于双门槛回归实证分析[J]. 张亦春,王国强.  当代财经. 2015(06)
[4]教育人力资本促进经济增长的效应研究——基于抽样面板因果检验方法的实证分析[J]. 胡宏兵.  教育研究. 2014(10)
[5]人力资本、人力资本结构与区域经济增长效率[J]. 朱承亮,师萍,岳宏志,韩先锋.  中国软科学. 2011(02)
[6]金融中介、股票市场与经济增长:基于联立方程模型的实证分析[J]. 高辉.  上海经济研究. 2011(02)
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本文编号：3598919