阳光私募是否改善了股价信息效率？

发布时间：2022-01-24 21:16

　　本文以沪深两市的股票为研究对象,考察了近几年逐渐成长起来的阳光私募基金对股票流动性和信息效率的影响。研究发现:阳光私募基金持股比例越高,股票流动性越强。说明阳光私募基金改善了股票的流动性,能起到灵活市场的作用。阳光私募基金持有股票比例越高,股票信息效率越高。阳光私募基金交易股票的频率越高,信息效率越低。说明阳光私募基金持有股票在一定程度上能够改善股票的信息效率,但频繁交易却降低了信息效率,这也从另一个角度说明阳光私募基金应采取较为稳健的投资策略。由上述结论可以推断出,阳光私募基金在一定程度上起到了稳定市场的作用。 

【文章来源】：金融与经济. 2019,(08)北大核心

【文章页数】：5 页

【文章目录】：
一、引言与文献综述
二、变量的选择
    （一）被解释变量
        1. 股票流动性。
        2. 股票信息效率。
    （二）解释变量
        1. 阳光私募基金持股比例（share）。
        2. 阳光私募基金交易持仓变动率（turnoveri, t）。
    （三）控制变量
        1. 其他机构投资者持股比例（hold）。
        2. 个股账面市值比（BM）。
        3. 公司规模（size）。
        4. 净资产收益率（ROE）。
        5. 个股季度内交易天数（qtrtrds）。
        6. 个股收盘价（clpr）。
三、样本与数据描述
    （一）样本和数据来源
    （二）变量的统计特征与相关性
四、实证结果
    （一）模型
    （二）回归结果分析
五、稳健性检验 (1)
六、结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]融资融券和股指期货催生了中国真正的“对冲基金”吗?——来自“阳光私募”基金的证据[J]. 陈道轮,陈强,徐信喆,陈欣.  财经研究. 2014(09)
[2]阳光私募择时能力的实证检验——基于成立时机选择的视角[J]. 郭国峰,郑召锋.  数量经济技术经济研究. 2013 (06)
[3]中国私募证券基金投资行为与市场波动的实证分析——以“阳光私募”为例[J]. 巩云华,姜金蝉.  中央财经大学学报. 2012(12)



本文编号：3607315